全球市場：政策波動與資產走勢平穩形成鮮明對比－匯豐銀行

匯豐資產管理觀察到，2026年英國央行和歐洲央行的利率預期出現了劇烈波動，隨著與石油相關的通膨風險上升，市場預期從降息轉向升息。儘管如此，債券、貨幣和股票的波動性仍然較低，整體資產表現也較為穩健，凸顯了財政、產業和地緣政治因素在塑造宏觀經濟格局中日益重要的角色。 「如果利率波動如此劇烈，為什麼整體金融市場卻如此平靜？2026年央行預期劇烈波動，但整體資產類別表現依然穩健。這種脫節可能預示著宏觀經濟格局的一些重要變化。」「首先，升息政策再次被提上日程。英國央行或歐洲央行次升息總是讓人感覺有些大輪迴動。」「首先，升息政策再次被提上日程。英國央行或歐洲央行次要升息總是讓人感覺有些大幅波動年初市場預期英國央行將降息兩次，但現在卻預期升息兩次。政策預測與現貨油價同步波動。在一個充滿不確定性且供應受到衝擊的世界裡，這種不穩定性並不令人意外。在這種環境下，前瞻性指引的效力已大打折扣。更深層的問題是：資本成本不僅取決於政策利率。財政政策、產業政策以及地緣政治因素正在左右當前的宏觀經濟格局。 （本文由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。）