美光科技和其他6檔股票可望從人工智慧瓶頸中獲益匪淺

作者：卡勒姆·基翁（Callum Keown）

人工智慧（AI）瓶頸，是當前股市最重要的一個主題。

這是摩根大通（J.P. Morgan）分析師的觀點。他們指出，其對股票市場的樂觀展望，取決於AI momentum（AI動能）這一敘事主線。

所謂「瓶頸主題」，僅涵蓋少數幾家公司——它們具備「規模、專業知識與供應關鍵元件的能力，而這些元件正是維持AI經濟運轉所不可或缺的」。

供應限制最為嚴峻的領域，集中在高頻寬記憶體（HBM）晶片，此領域由SK海力士、$美光科技（MU.US）$及三星主導；光子學（photonics）領域則由$博通（AVGO.US）$與$相干公司（COHR.US）$主導；散熱管理領域，分析師點名了$Vertiv控股公司（VRT.US）$與$莫丁製造（MOD.US）$。此外，他們亦提及能源發電與電網基礎設施。

「這些企業不僅僅是供應商，更是下一階段AI成長的關鍵支柱，其市場支配力與技術壁壘難以被輕易突破。」

迄今為止，上述所有股票今年均錄得耀眼漲幅——美光與SK海力士股價上漲逾200%，三星上漲190%，專注熱管理技術的莫丁製造上漲逾100%；資料中心設備製造商Vertiv與光學網路公司相干公司（Coherent）股價幾乎翻倍；半導體巨頭博通（Broadcom）2026年迄今上漲約30%。

週一盤後交易中，美光股價上漲6%，博通上漲3.2%，Vertiv上漲2.9%；莫丁製造上漲5.9%，相干公司上漲0.3%。

但若供應短缺狀況持續，這一群體或將迎來更進一步的漲幅。

分析師補充道：「投資人正將焦點從資本支出（capex）投入者，轉向掌控這些瓶頸環節的企業。在本輪週期中，真正的贏家將是那些『擁有瓶頸』的企業——因為永不停歇的需求，會將稀缺性轉化為超額回報。」

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