分析師：Bitcoin 波動率從季度高點下降 56%，市場進入高壓縮累積階段

6月1日，鏈上分析師Axel Adler Jr. 在最新報告中指出，比特幣（Bitcoin）市場已進入明確的波動率壓縮階段。一週已實現波動率（30日移動平均）已從3月初的約39降至目前的約17，季度降幅逾56%，逼近歷史低點。 目前，BTC價格維持在約73,500美元附近，仍低於約79,500美元的200日均線。歷史經驗顯示，極低的波動率往往意味著市場正積蓄能量，其後通常會出現顯著的單向趨勢。然而，波動率壓縮本身並不提供方向性信號，僅表明市場即將迎來新的趨勢選擇。 與此同時，反映市場溢價變化的Delta指標（即市場價值增長率與已實現市場價值增長率之差）已連續六個月處於負值區間，並於5月進一步下探至約-0.0013。該指標顯示，比特幣（Bitcoin）的市場價值增長率持續落後於已實現市場價值增長率，反映出市場風險偏好與估值溢價正在收縮。 當前市場呈現「低波動率＋溢價降溫」的組合，並非典型的過熱牛市結構，而更接近情緒冷卻後的盤整階段。若BTC後續突破200日均線且Delta反彈至接近零，則將釋放市場重新進入風險偏好擴張期的信號；反之，若波動率進一步下降且Delta持續惡化，市場可能步入更深層的避險階段。 綜上所述，Axel Adler Jr. 總結指出，當前市場方向仍維持中性，但壓縮程度相對較高，未來出現顯著單向波動的概率隨之上升。 [律動]