科技交易員：記憶體短缺：消費者的痛苦才剛開始——《巴倫週刊》
作者：亞當·萊文（Adam Levine）
《科技交易員》（Tech Trader）早在去年十二月就首次開始討論即將來臨的記憶體晶片短缺問題，這正是人工智慧（AI）市場蓬勃發展所引發的又一連鎖效應。
我們當時警告：「明年，我們很可能將頻繁聽到企業管理層評論記憶體短缺如何推高成本、壓抑銷售。」
清算之日已然來臨。個人電腦（PC）、智慧型手機與遊戲主機所用記憶體價格正大幅飆升，製造商不得不調整策略，而消費者則首當其衝承擔通貨膨脹壓力。
AI伺服器所需之記憶體與儲存晶片需求已爆表；三大製造商——美光科技（Micron Technology）、SK海力士（SK Hynix）與三星電子（Samsung Electronics）——要到明年年中才會有顯著規模的新產能投入量產。這些公司正竭盡所能，全力搶佔這一有史以來最火熱的市場：今年全部產能早已被預訂一空，2027年的訂單簿也已接近滿載。全速前進！
被拋在後方的是終端裝置製造商。輝達（Nvidia）即將推出的Vera Rubin AI伺服器，單台所用記憶體容量相當於14,500台MacBook Neo。雖然蘋果（Apple）等大型買家可憑藉自身議價力確保供應並管控成本，但下游廠商則必須更具彈性、把握機會，且願意調漲售價。
就在過去一周，我的同事安吉拉·帕倫布（Angela Palumbo）報導了記憶體短缺對Android智慧型手機市場造成的嚴重衝擊，尤以入門級市場為甚。市調機構IDC指出，智慧型手機平均售價較上年上漲100美元，達550美元。2026年出貨量預計將下滑14%，創下歷史最快跌幅；IDC目前更預期2027年將進一步萎縮。
IDC分析師納比拉·波帕爾（Nabila Popal）在報告中表示：「對消費者而言，超便宜智慧型手機的時代已然終結；對廠商而言，唯有能因應此一新成本環境調整策略，並在更高定價點維持需求者，方能存活下來。」
PC市場亦面臨相同狀況。過去一周，惠普公司（HP Inc.）公佈財報，顯示其PC業務表現亮眼：銷售額成長13%，營業利潤率亦有所改善。公司坦言，部分需求已提前至上半年實現，因客戶預期後續價格將上漲。
對惠普這類規模的企業而言，首要挑戰是無論價格多高，皆須確保記憶體供應無虞。高階主管們表示信心十足，相信長期建立的供應商關係將提供關鍵支援。最終，該公司在艱困環境中展現高度靈活性。
其中一項措施，正如首席財務官凱倫·帕克希爾（Karen Parkhill）在財報電話會議中所言，是「產品重新配置及導入較低成本零組件」。這實質上就是「縮量不減價」（shrinkflation）——好比洋芋片廠商維持原價，卻減少每袋內的洋芋片數量。
此外，惠普亦同步調漲售價、最大化既有庫存價值，並積極引導需求轉向高毛利產品。每一分細微努力都至關重要，因為PC業務營運利潤率僅薄薄5%，稍有不慎便可能轉為虧損。
惠普指出，未來需持續提升靈活度。「我們預期此一趨勢將延續至2026年下半年，且在財年第三季與第四季成本將持續攀升。」代理執行長布魯斯·布勞薩德（Bruce Broussard）於電話會議中表示。
公司深知需求將受衝擊。惠普預期PC整體出貨量將下滑逾一成五（high-teens percentage points）。然而，得益於前述緩解措施及財年上半年的強勁表現，公司仍預期PC業務全年營收將實現成長。
儘管財報表現優於預期，惠普股價隔日仍下跌1.9%。
在市場消化完惠普財報後不久，戴爾科技集團（Dell Technologies）亦公佈第一季財報。儘管其伺服器業務（銷售額年增181%）備受矚目，PC業務同樣交出亮眼成績：營收加速成長，利潤率亦獲改善。
由於伺服器業務如今已佔戴爾營收更大比重，本次財報發布與電話會議焦點自然集中於此。不過，公司亦透露，如同惠普，其同樣調漲PC售價，並透過搶佔高端市場份額，促成本季佳績；同時也觀察到需求提前實現的現象。
迄今為止，記憶體短缺最明顯的衝擊發生於遊戲主機領域，部分原因在於主機製造商採購量低於惠普及戴爾，在供應商客戶優先順序中排名靠後。今年三月，索尼集團（Sony Group）將PlayStation 5主機售價調漲100至150美元；任天堂（Nintendo）則於五月宣布Switch 2售價上調50美元。
但面臨最大困境的，莫過於私營遊戲工作室Valve——它不僅營運全球最暢銷的PC遊戲平台Steam，亦推出類似Switch的手持式遊戲主機Steam Deck。年初時，Steam Deck已在部分地區出現缺貨；如今雖恢復銷售，但價格已大幅調漲逾四成。頂規版Steam Deck售價由649美元漲至949美元，入門款則上漲240美元。
Valve毫無議價籌碼，只能咬牙付錢，否則便無貨可賣。而這，僅僅是序幕而已。
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