加密貨幣清晰法案有所進展，但批評者警告說 CFTC 尚未準備好

儘管人們對美國商品期貨交易委員會（CFTC）的人員配置和資金問題提出了新的擔憂，但美國國會已推進一項主要的加密貨幣市場法案，該法案將賦予 CFTC 對數位商品的新權力。Brookings 研究員 Tonantzin Carmona 警告說，《數位資產市場明確法案》可能會建立一個龐大的監管系統，但沒有給予其主要監管機構足夠的資源來運營它。她關注的中心是商品期貨交易委員會，根據該法案，該委員會將成為大多數數位商品現貨交易的主要監管機構。 這項名為《CLARITY 法案》或 H.R. 3633 的法案於 2025 年 7 月在眾議院獲得通過。在就數位資產市場規則進行兩黨談判後，參議院銀行委員會於 2026 年 5 月 14 日推進了該措施。該法案的支持者表示，它將結束證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）和 CFTC 之間關於加密貨幣監管的多年衝突。 包括 Carmona 在內的批評人士表示，美國國會可能正在將近年來最大的新金融市場工作之一分配給一個員工有限的機構。根據 CFTC 的預算文件，該機構 2026 財年頒布的預算約為 3.65 億美元。該機構後來要求 2027 財年提供 4.10 億美元和 650 名全職等效員工。Carmona 認為這些數字很重要，因為《CLARITY 法案》將把加密貨幣現貨市場監管的很大一部分轉移到 CFTC。 她將新職責的規模與危機後的主要金融規則進行了比較，同時指出該機構從未像 SEC 那樣以面向零售的結構運營。SEC 的預算仍然遠大於 CFTC。這種比較已成為爭論的中心，因為該法案將減少 SEC 在許多加密貨幣市場中的作用，同時賦予規模較小的商品監管機構一項新的授權。 根據《CLARITY 法案》，CFTC 將獲得對涉及數位商品的現貨交易的專有權。處理這些資產的加密貨幣交易所、經紀商、交易商和託管人必須在該機構註冊。該法案給予監管機構 360 天的時間來完成規則制定。它還為註冊要求設定了 270 天的生效日期，如該提案的立法框架中所述。 參議院銀行委員會表示，該法案旨在為數位資產建立明確的規則。由主席 Tim Scott 領導的委員會共和黨人將這次審議描述為邁向國家加密貨幣市場結構的一步。 Carmona 的批評集中在衍生品市場和現貨加密貨幣市場之間的差異。長期以來，CFTC 一直監管期貨、互換和期權，這些期貨、互換和期權主要由專業和機構交易者使用。現貨加密貨幣市場涉及許多零售用戶。Brookings 的研究警告說，零售業務繁重的加密貨幣市場引發了消費者保護方面的擔憂，包括欺詐、操縱和投資者損失。 SEC 歷來透過披露規則、執法計畫和投資者教育來處理零售投資者保護問題。Carmona 的論點是，這些職能不會自動轉移到 CFTC，僅僅因為美國國會改變了附加到加密貨幣資產的法律標籤。擬議的框架將把許多加密貨幣資產視為數位商品，一旦它們滿足該法案的條件，就將它們置於 SEC 的主要交易監管之外。 如果監管機構在最終規則中應用擬議的分類法，那麼這種分類將影響 Bitcoin、Ether、Solana 和 XRP 等資產。對於加密貨幣公司來說，該法案提供了一條更清晰的註冊途徑。