Autodesk 獲得分析師支持，但 MaintainX 交易面臨審查

Autodesk, Inc. (NASDAQ:ADSK) 股價下跌，儘管季度表現強勁且全年指引有所提高，因為投資者關注的是其有史以來最大的一筆收購。

分析師普遍對該公司的長期戰略持樂觀態度，儘管 36 億美元的 MaintainX 交易引發了人們對整合和利潤執行方面的質疑。

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發生了什麼？

該公司在週四收盤後公佈了第一季度業績，超出了營收和利潤預期。

Autodesk 將其 2027 財年調整後每股收益指引提高至 12.40 美元至 12.60 美元，而分析師預期為 12.51 美元，並將其收入預期提高至 81.6 億美元至 82.2 億美元，而預期為 81.5 億美元。

以下是分析師對季度業績的看法：

• RBC Capital Markets 分析師 Matthew Hedberg 重申了對該股的 Outperform 評級，將目標價從 335 美元下調至 305 美元。
• BTIG 分析師 Nick Altmann 維持了對該股的 Buy 評級，目標價為 300 美元。

RBC Capital Markets

Hedberg 表示，Autodesk 實現了強勁的季度業績，並提高了其前景。這位分析師指出，收購 MaintainX 可能會引發投資者對增長和利潤率的質疑。

Hedberg 認為，進軍運營領域是 Autodesk 的 Design and Make 戰略的合理延伸。

這位分析師表示，管理層計劃複製其在 Construction 業務中使用的策略。

根據 Hedberg 的說法，Autodesk 認為運營機會最終可能會超過 Construction。

這位分析師指出，收購帶來的任何利潤率稀釋都應保持在現有的 2027 財年和 2029 財年目標範圍內。

Hedberg 補充說，Autodesk 仍然處於有利地位，可以幫助塑造下一代工業 AI。

BTIG

Altmann 強調，Autodesk 第一季度業績的更大重點是其計劃收購 MaintainX。這位分析師估計，該交易對 MaintainX 的估值約為 2027 年預計收入的 18 倍。

Altmann 表示，Autodesk 在整合收購方面擁有良好的記錄，包括其建築業務。然而，這位分析師指出，該交易的規模和最近的組織變動可能會引起投資者的擔憂。

Altmann 補充說，在軟體支出環境不確定的情況下，這些擔憂可能會加劇。這位分析師指出，Autodesk 繼續擴展到其核心 CAD 和 BIM 軟體專營權之外。

該公司已經建立了以行業為中心的雲平台，包括 Forma、Fusion 和 Flow。

根據 Altmann 的說法，這些產品連接了更多的利益相關者，並改善了設計、製造和運營方面的工作流程。

這位分析師表示，這些努力大大擴大了 Autodesk 的潛在市場機會。

Altmann 還強調，持續的創新和新的貨幣化機會是長期增長的主要驅動力。

這位分析師補充說，Autodesk 繼續提高盈利能力，並認為其 2029 財年的營業利潤率目標是可以實現的。

ADSK 股價走勢：Autodesk 股價在週五發布時下跌 3.83%，至 231.73 美元。

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