沃什偏愛通脹指標跌至2.3%，但經濟學家警告可能低估真實通脹

5 月 29 日，達拉斯聯儲資料顯示，其「截尾平均（Trimmed Mean）」通脹指標 4 月同比降至 2.3%，低於 3 月的 2.4%。這一指標正是新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在聽證會上重點強調的「修剪平均」通脹衡量方式，被市場視為支援其「通脹正在改善」判斷的重要依據。 不過，多位經濟學家與政策人士警告，該指標當前可能系統性低估真實通脹壓力。達拉斯聯儲經濟學家 Tyler Atkinson 表示，在特朗普過去一年關稅政策推動下，大多數商品價格同步上漲，導致截尾平均模型原有的統計分佈假設失效。按照現行方法，模型會剔除漲幅最高的 31% 與跌幅最大的 24% 專案，結果反而可能人為壓低整體通脹讀數。 資料顯示，4 月被剔除的專案包括汽油、機票、珠寶等大幅上漲類別，以及家禽、亞麻製品、理髮等下跌專案。分析人士指出，類似情況曾在疫情後通脹飆升階段出現，當時截尾平均指標同樣釋放偏溫和訊號，但實際通脹遠高於其顯示水平。 與此同時，美聯儲長期重點參考的核心 PCE 指標卻持續升溫。美國商務部資料顯示，截至 4 月的 12 個月核心 PCE 同比上漲 3.3%，創 2023 年以來最快增速。 渣打銀行分析師表示，「很難認為截尾平均所反映的反通脹是真實存在的」，並認為該指標無論歷史表現還是預測能力，都弱於核心 PCE。哈佛大學經濟學家 Jason Furman 也表示，當前問題在於該指標「更像事後挑選出來支援特定觀點的資料」，而非經過長期驗證的一致性框架。 [BlockBeats]