美光的漲勢看起來很瘋狂——但分析師表示，這些數字仍然有意義
美光科技公司（NASDAQ:MU）正成為華爾街最大的人工智慧（AI）受益者之一。多位分析師指出，市場對AI資料中心和記憶體基礎設施的持續巨額支出，有望支撐該股在經歷大幅上漲後繼續走強。
道格·克林頓：AI基礎設施需求支撐美光估值
智性阿爾法（Intelligent Alpha）創辦人兼執行長道格·克林頓（Doug Clinton）週四向CNBC表示，美光股價的快速攀升仍屬合理，因該股目前交易於約10倍遠期本益比，儘管其成長動能由AI驅動且極為強勁。
克林頓在CNBC節目《收盤鐘聲》（Closing Bell）中指出，超大規模雲端服務商（hyperscalers）與企業正持續積極擴建AI資料中心，進而於整體產業層面創造對記憶體硬體的長期穩定需求。
他指出，微軟公司（NASDAQ:MSFT）等企業持續增加AI相關支出，從而支撐美光及競爭對手等記憶體晶片製造商的估值。
儘管克林頓承認「重複下單」（double-ordering）與供應限制等風險確實存在，但他強調，即便半導體類股偶爾出現回調，整體AI基礎設施投資主題依然穩健。
吉恩·蒙斯特：多年期AI繁榮將持續支撐美光及其競爭對手
深水資產管理公司（Deepwater Asset Management）合夥管理人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）週三向CNBC表示，美光、SK海力士（SK Hynix）與三星電子有限公司（OTC:SSNLF）可望持續受惠於他所稱AI基礎設施週期的「第二局」（second inning）。
蒙斯特在CNBC節目《交換時刻》（The Exchange）中指出，記憶體需求增長反映的是AI所引發的結構性轉變，而非一般半導體產業常見的繁榮—衰退循環。
他特別點出美光加速擴大的營收成長，並援引市調機構Counterpoint Research的預測：整體DRAM營收成長率可能高達360%。
蒙斯特同時提醒，隨著市場預期不斷升高，未來維持股價上漲將變得更具挑戰性。然而，他仍認為美光與SK海力士相對於其成長潛力而言估值具吸引力，並指出美光遠期本益比約為9倍、SK海力士則約為7倍。
大衛·米勒：美光是罕見兼具成長性與價值性的投資機會
催化基金（Catalyst Funds）首席投資官大衛·米勒（David Miller）週三向CNBC表示，儘管美光股價已大幅上漲，該股仍具吸引力，因其目前交易於10倍以下遠期本益比。
米勒在CNBC節目《能量午餐》（Power Lunch）中指出，即使該股過去一年飆升逾800%，其估值相較於整體科技板塊與標普500指數仍具說服力。
他也點出博通公司（NASDAQ:AVGO）是另一家重大AI基礎設施受益者，理由在於其業務涵蓋超大規模雲端服務商的AI晶片、網路基礎設施以及企業軟體。
米勒進一步補充，亞馬遜公司（NASDAQ:AMZN）旗下的AWS與廣告業務，持續展現AI關聯型企業如何實現強勁的毛利率擴張與盈餘成長。
威廉·克爾溫：記憶體產業週期仍存反轉風險
晨星公司（Morningstar）高級分析師威廉·克爾溫（William Kerwin）週三向CNBC提出異議，對圍繞美光及其他記憶體晶片製造商日益看漲的AI敘事表達保留態度。
克爾溫在CNBC節目《快錢》（Fast Money）中指出，投資人當前將美光股價定價於「AI需求將永久消除半導體產業週期性」的假設之上；但他本人仍視當前環境為一輪異常強勁但終究暫時的上行週期。
他警告，美光、三星、SK海力士以及中國供應商均正積極擴充產能，恐自2027年年末起開始累積過剩產能風險，並於2028年加劇。
克爾溫表示，即使產能僅輕微過剩，亦可能嚴重壓低價格，因為記憶體晶片至今仍屬高度同質化商品，市場上有眾多可相互替代的供應商。
MU股價走勢：根據Benzinga Pro數據，美光科技股價週四盤前交易下跌1.74%，報912.30美元。該股目前接近其52週高點956.16美元。
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