Snowflake 超越市場預期，並在軟體產業動盪之際擴大與 AWS 的合作關係

作者：亞當·萊文（Adam Levine）與基特·諾頓（Kit Norton）

資料倉儲公司 $Snowflake（SNOW.US）$ 的股價飆升，因其財政年度第一季度獲利大幅超出華爾街預期。該公司另宣布，已擴大與 $Amazon（AMZN.US）$ 網路服務（AWS）的人工智慧合作。

在週三常規交易收盤下跌 1.2% 至 175.47 美元後，Snowflake 股票於盤後交易中暴漲 30%。今年迄今該股累計下跌 20%，而標普 500 指數則上漲 10%。

然而，該股近期已反彈，自 4 月 10 日低點起上漲 45%，因公司主張：資料倉儲業務或可免受人工智慧對軟體產業所帶來的衝擊。

截至 4 月 30 日結束的本季度，Snowflake 公布經調整每股盈餘為 0.39 美元，較去年同期的 0.24 美元增長；營收達 13.9 億美元，同比增長 33%。華爾街原先預期經調整每股盈餘為 0.32 美元，營收為 13 億美元。

按未經調整會計準則計算，Snowflake 仍處於虧損狀態，財政年度第一季度每股虧損為 0.86 美元。

展望未來，Snowflake 預測第二季度產品營收將介於 14.15 億至 14.2 億美元之間，遠高於分析師共識預期的 13.7 億美元。

對於整個財政年度，這家 AI 資料雲公司預期產品營收總額將達 58.4 億美元，高於先前預期的 56.6 億美元，亦高於華爾街預期的 56.7 億美元。

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過去一年對軟體產業而言頗為艱難。許多投資人已確信，AI 代理（AI agents）將重塑商業模式。所謂「代理」，是指能運用 AI 模型、透過簡單的對話式提示完成一連串複雜任務的軟體。

首先，軟體客戶可利用程式碼代理（coding agents）自行建構目前以使用者訂閱方式購買之軟體的客製化版本。本月早些時候，$Palantir（PLTR.US）$ 在其財報電話會議中表示，已針對其客戶關係管理（CRM）軟體成功實現此應用。

倘若如眾多分析師所預測，企業內部網路中的代理數量開始超越人類使用者，這將直接衝擊多數軟體公司採行的「依使用者收費」模式，轉而代之以「依使用量計費」（consumption-based charge）。

Snowflake 的第一項利好消息是：它本身已採用依使用量計費的營收模式——儘管其毛利率低於以使用者為基礎銷售的公司。

資料倉儲功能涵蓋客戶所有來自不同來源、格式各異的雲端資料，並將其整合為經過清洗、具備治理機制的統一資料源，供企業進行資料分析與預測。Snowflake 主張，不僅其服務不會因 AI 而貶值，反而可能變得不可或缺；同類型的解決方案（例如 $Alphabet-C（GOOG.US）$、$Alphabet-A（GOOGL.US）$、Amazon.com、$Microsoft（MSFT.US）$ 及新創公司 Databricks 所提供者）亦將如此。

如同人類使用者，AI 代理同樣需要存取經過清洗且治理完善的資料。相較於人類，代理執行資料分析的速度快得多；隨著工作負載從人類逐步轉移至機器，使用量亦可能隨之提升。

Snowflake 執行長斯里達爾·拉馬斯瓦米（Sridhar Ramaswamy）於公司 2 月財報電話會議中表示：「我們提供的資料基礎設施，是企業跨雲端、跨資料類型賴以運作的核心，具備關鍵任務工作負載所需的效能、可靠性與營運簡便性。」

「隨著 AI 代理日益成為日常工作的核心，這些能力也更顯珍貴——因為代理的強大程度，完全取決於它所能接觸的資料品質，以及環繞其上的治理與安全機制。」

Snowflake 同時也推出自家 AI 軟體，包括 AI 代理。這些計畫才剛起步，目前已初見成效。在第三季財報電話會議中，公司指出 AI 相關收入年化營收已達 1 億美元。

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本文由《巴倫周刊》（Barron's）創作，該媒體由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）營運。《巴倫周刊》獨立於道瓊斯新聞社（Dow Jones Newswires）與《華爾街日報》（The Wall Street Journal）出版。