Stable 推出面向機構的 USDT 收益金庫 StableEarn

Stable 是一條以 USDT 為核心的 Layer 1 區塊鏈，已正式推出 StableEarn —— 一款面向機構投資者的收益型金庫，讓 USDT 持有者可透過與美國國庫券（US Treasuries）及黃金掛鉤的策略獲取收益。該產品由 Stable 與多家合作夥伴共同開發：Morpho 提供放貸基礎設施、Gauntlet 負責風險建模、Theo 主導收益策略設計，Utila.io 則提供企業級錢包安全方案。 Stable 執行長 Brian Mehler 表示：「USDT 在全球範圍內流通的價值高於任何其他穩定幣，但過去要讓 USDT 產生具競爭力的收益，始終面臨諸多挑戰。StableEarn 改變了這一現狀——它成功將機構級別的收益能力，與專為 USDT 打造的區塊鏈相結合。全球規模最大的穩定幣，如今擁有了屬於自己的新家，而這個家就在 Stable 上。」 USDT 本身不向持有者支付協議原生收益。Tether 將 USDT 存款所產生的零收益，與其背書資產（即美國國庫券）所產生的利息之間的利差全部保留，這也是 Tether 單在 2025 年便實現逾 100 億美元盈利的原因。此一結構性缺口，正持續推動市場對第三方解決方案的需求——這些方案能讓 USDT 投入實質運用，同時無需持有人跨鏈轉換至其他穩定幣。 StableEarn 將 USDT 持倉導入經 Gauntlet 風險建模驗證的「真實世界資產（RWA）支持型」策略。其收益源自傳統金融市場工具，而非 DeFi 原生機制，因此相較於 Delta 中性合成穩定幣等產品，StableEarn 屬於風險更低的收益選擇。Theo 首席投資官 Iggy Ioppe 將此產品形容為：「這就是『鏈上美元收益』應有的正確樣貌——原生支援 USDT、具備機構級標準，且收益由真實世界市場所驅動。」 截至 2026 年 5 月，Tether 的 USDT 總供應量約達 1,500 億美元，較 2025 年初的約 1,180 億美元顯著增長。具收益功能的穩定幣，已從早期的小眾實驗，發展為總值 311 億美元之穩定幣市場中舉足輕重的一環。包含 Ondo 的 USDY 及 Sky 的 sUSDS 在內的代幣化國庫券（Tokenised Treasury）產品，如今已成為各類基金尋求被動式美元收益的默認國庫配置選項——無需直接管理國庫券即可實現。 StableEarn 是首個專為 USDT 在其原生鏈上設計的金庫，使 USDT 持有者無需跨鏈至 Ethereum 或其他網路，即可直接使用同級別的收益產品。支撐 StableEarn 的 Morpho 機構級放貸架構，目前已部署於多條公鏈之上，並廣泛被 DeFi 國庫管理員採用，作為鏈上放貸領域的風險標準化基礎設施。 [Crypto.news]