更強的信貸推動亞太地區資本流動與交易活動

惠譽評級表示，亞太地區較強勁的企業和金融機構信用評級持續吸引資本並完成基準交易，即使油價上漲擴大了該地區的差異。根據國際金融協會的數據，2026 年 4 月流入全球新興市場的投資組合總額達 583 億美元，扭轉了 3 月份 662 億美元的資金外流，其中以新興亞洲的債務投資佔最大份額。這表明投資者對亞洲債務的需求持續存在，但投資者的偏好仍然多樣化，並受到發行人信用質量的影響。

一些新興市場正面臨貨幣壓力，包括印度、印度尼西亞、菲律賓、斯里蘭卡和泰國，自伊朗戰爭開始以來，這些國家的貨幣貶值幅度在 5%-7% 之間。這可能反映了各國對石油進口的依賴程度和燃料緩衝，以及應對政策以減輕衝擊經濟影響的預期空間。

4 月份的外匯儲備數據顯示，亞太地區各國主權債券存在一些差異。2026 年 2 月至 4 月期間，菲律賓和斯里蘭卡的外匯儲備分別下降了 8% 和 7%，超過了印度和印度尼西亞的約 4% 以及中國和泰國的 2%。然而，外匯儲備總額僅顯示了部分情況，因為一些當局可能已在遠期市場進行了大量干預。

這對交易流量很重要，因為主權質量有助於塑造其金融和非金融企業發行人的融資條件。債務市場應受益於各國較強勁的外部地位、更深入的國內融資市場以及更大的政策空間來應對衝擊。在較弱的外部環境中，長期的 FX 壓力可能會蔓延到金融機構更緊張的流動性和更高的融資成本。