聯儲官員多數未排除加息可能，會議紀要顯示

作者：Nicole Goodkind

根據聯準會（Federal Reserve）於週三下午公布的4月會議紀要，多數聯準會官員在當月會議上表示，倘若通貨膨脹持續高於其2%的目標水準，則某些政策緊縮措施可能將是恰當之舉。

上個月會議的紀要，迄今為止最完整地闡述了官員們如何評估日益難以忽視的通脹問題——物價漲幅已連續五年超出這家央行的目標水準。

自該次會議以來，市場已逐步提高對「今年年底前至少升息一次」的預期機率，這與年初的預期相比出現了重大轉變。

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聯準會將於週三下午公布一場異常分歧且充滿爭議的4月政策會議紀要。投資人將尋找線索，以判斷官員是否正朝著多年來首度升息的方向邁進。

上個月會議的紀要，將迄今為止最完整地闡述官員們如何評估日益難以忽視的通脹問題。

三位地區聯準銀行總裁在4月會議上反對會議聲明的措辭，主張刪除暗示央行仍傾向於降息的表述。他們雖遭否決，但即將離任的主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在會後記者會上承認，他們的立場最早可能於6月便獲得多數支持。

自該次會議以來，市場已明顯朝向他們的觀點大幅調整。投資人已逐步提高對「今年年底前至少升息一次」的預期機率，這與年初的預期相比出現了重大轉變。

原因在於，消費者物價已連續五年以上顯著高於聯準會2%的目標水準。2025年實施的三次降息——原本旨在為防範經濟放緩所作的保險性措施，而實際上經濟放緩並未大規模發生——致使貨幣政策比決策者原先預期更為寬鬆。與此同時，勞動市場持續保持韌性，削弱了維持利率不變或進一步降息的主要論據之一。

投資人將密切關注官員們對「實際啟動升息門檻」的討論。鮑威爾在會後記者會上表示，聯準會很可能先調整其聲明措辭，由目前的「偏向降息」轉為「中性立場」，再進一步轉向「偏向緊縮」，之後才真正執行升息——換言之，最早可能的利率調整也需耗時數月。

會議紀要亦將記錄官員們對油價及霍爾木茲海峽局勢的思考。由於伊朗戰爭，霍爾木茲海峽實質上長期處於封閉狀態，導致能源成本居高不下。這不僅加劇了通脹壓力，也使聯準會更難以合理化任何朝向降息的政策行動。

本週三發布的會議紀要，將是鮑威爾主席任內最後一份會議紀要；他將由凱文·華許（Kevin Warsh）接任。

華許將於週五在白宮舉行的儀式上正式宣誓就職。這位即將上任的主席曾公開表態支持降息，但他接手的是一場尚未達成共識的政策辯論——而4月會議紀要預期將清楚展現這一點。

聯準會4月會議紀要將於美國東部時間週三下午2點發布。

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