美元穩定幣持有 99%，因為 Qivalis 的推動未能成功

美元穩定幣的供應量在全球市場上保持在 99% 的水平，而非美元代幣的份額停滯在 0.24%。歐洲中央銀行在 2025 年底指出，美元穩定幣代幣約佔流通中穩定幣總供應量的 99%。非美元供應量在五年內大幅增長，但其市場份額卻在下降，而不是上升。 截至 2026 年 4 月，歐元、加元、日元、新加坡元和其他非美元穩定幣的總供應量達到 7.71 億美元，高於 2021 年 5 月的 2.61 億美元，但它們在整個市場中的份額僅為 0.24%。這種差距反映了一個結構性問題，而不是監管問題。美元穩定幣發行商可以接入美國國債市場作為儲備基礎，鏈上代幣化的美國政府債務約為 154.0 億美元。代幣化的非美國政府債券總額僅為 14.0 億美元。 這種收益率和流動性優勢使美元發行商能夠為非美元競爭對手無力匹敵的分銷和合作夥伴關係提供資金。Qivalis 監事會主席 Howard Davies 表示：「如果歐洲要在保持其戰略自主性的同時，在全球數位經濟中競爭，這種基礎設施至關重要。」 泛歐銀行集團 Qivalis 在 2026 年 5 月擴展到 15 個國家的 37 家銀行，成員數量增加了兩倍多。預計其歐元穩定幣要到 2026 年下半年才會推出。今年早些時候，另一個由 12 家歐洲銀行組成的集團選擇了 Fireblocks 來開發符合 MiCA 標準的競爭性歐元穩定幣。包括 UniCredit 和 ING 在內的九家銀行也計劃在 2026 年下半年首次亮相。 多個受監管的歐元穩定幣專案正在進行中，但沒有一個達到有意義的規模或流動性。主要障礙不是監管。大多數法定貨幣首先缺乏國際流動性，這意味著只有少數幾種貨幣能夠實際支援全球穩定幣。美元、歐元、日元、英鎊和瑞士法郎是少數幾個擁有足夠的外匯市場來支援跨境加密貨幣使用的貨幣。 標準普爾全球評級預測，到 2030 年，歐元穩定幣市場可能從今天的約 8.95 億美元增長到 1.1 兆歐元。要達到這個數字，需要機構採用、監管明確以及美元穩定幣多年來建立的那種深度流動性基礎設施相結合。