超人重返 Y Combinator 投資代幣化股權：表面是生態系統合作，實則為稀釋早期投資者的策略

大型模型巨頭正在通過資源傾銷直接收割最基礎的 AI 生態系統。OpenAI 的 CEO Sam Altman 以「前領導者」的身分在 Y Combinator 的活動上宣布，他將為每個 YC 孵化的項目提供 200 万美元的 OpenAI Token 分配，直接換取這些新創公司的早期股權。 這種不分青紅皂白的投資被大眾視為 2011 年 Yuri Milner 慈善投資的歷史重演，在創投界引起轟動。對於 YC 來說，這種合作意味著新創公司不必使用寶貴的 500,000 美元現金來支付 API 費用。資金的隱性「解套」直接提高了團隊的生存率，並使 YC 能夠被動地增加其早期股權的價值。 然而，在雙贏局面的表象之下，這根本是 OpenAI 蠶食早期創投界的策略。OpenAI 正利用計算能力，使用邊際成本極低的虛擬 token 來換取高度稀缺的優質新創公司股權。 隨著計算能力完全「法定化」，這種隱性的「Token Minting Tax」不僅大大降低了新創公司對傳統創投公司的現金需求，而且從根本上關閉了 Anthropic 或開源生態系統在下一代軟體中於物理源頭上的傳播管道。 [動態觀察者跳動]