新火研究院：比特幣站穩 8 萬關口，行情研判正式由“高價效比”轉向“價效比”區間

5月 6日（UTC+8），比特幣已於 5 月初有效站穩關鍵位置7.7萬美元並突破至8萬上方，創下三個月來新高。這一走勢精準驗證了新火研究院自今年 2 月起關於“高價效比區間”的持續提示。 當時比特幣在 6 萬至 7 萬美元區間震盪，市場情緒被恐慌籠罩，而研究院率先界定了價格窪地的存在。歷經兩個月的築底沉澱，前期恐慌導致的價格缺口已基本填平。基於此，新火研究院正式將比特幣行情由「高價效比區間」調級為「價效比區間」，標誌著市場已從“超跌修復”轉向“趨勢確認”。 地緣局勢的餘震未能阻斷制度紅利的釋放。儘管巨集觀層面地緣衝突頻發，包括伊朗導彈襲艦爭議及以色列潛在的打擊行動，但加密市場正逐漸對此類擾動“脫敏”。美國 4 月初初請失業金人數創下 2022 年以來新低（18.9 萬），反映出強韌的經濟基本面。 雖然年底利率維持不變的概率為 50%，但政策端的突破更具長遠意義：Clarity 法案在穩定幣收益分配上達成妥協，允許公司提供獎勵但禁止閒置餘額計息；SEC 披露要求的簡化，疊加紐交所對代幣化證券交易的積極申請，共同構築起一道合規的制度防火牆。 機構博弈進入深水區，市場結構正在重塑。行業資料指標顯示，當前市場情緒尚未過熱，機構正通過「結構性增持」構築防禦位。新火研究院判斷，目前恐慌貪婪指數平穩維持在中性區間，永續合約的負費率顯示市場尚未進入過熱階段。 Strategy 雖融資 116.8 億美元、面臨利息償還壓力，但其 mNav 指標依舊穩健維持在 1.0；加拿大主權基金首次披露持倉其股票，更是釋放出強烈的機構入場訊號。隨著 RWA 市值突破 193 億美元，穩定幣與代幣化國債已實質演變成為全球金融體系的底層基礎設施。新火集團認為，只要大盤能企穩於日線 MA200 上方，由 RWA 與合規穩定幣驅動的“價效比行情”將持續深化。 [ME News]