AI算力需求引爆記憶體行業，美光、閃迪進入「估值重估週期」

4 月 28 日，隨著 AI 基礎設施持續擴張，全球記憶體廠商正成為本輪 AI 浪潮最大受益者之一。Melius Research 分析師 Ben Reitzes 首次給予 Micron Technology 與 SanDisk「買入」評級，並分別給出 700 美元與 1350 美元兩年目標價。 分析認為，AI 資料中心對 HBM（高頻寬記憶體）與 NAND 快閃記憶體需求爆發，正在重塑半導體行業盈利模式。不同於傳統 SaaS 軟體公司面臨按使用量計費壓力，記憶體廠商正通過 3 至 5 年長期採購協議鎖定收入與毛利率，形成類似「反向 SaaS」的新商業模式。 當前，NVIDIA 與 Advanced Micro Devices GPU 大量採用 HBM 方案，推動全球 DRAM 資源持續向 AI 傾斜。Samsung Electronics、SK Hynix 與美光均已將大量 DRAM 產能轉向 HBM 生產，導致通用記憶體供應收緊、價格快速上漲。 目前，美光市值已逼近 6000 億美元；閃迪過去一年累計漲幅超過 3000%，市值突破 1570 億美元。分析人士認為，若 Agent AI 與實體 AI 需求繼續擴張，記憶體行業估值或仍存在進一步上修空間。 [BlockBeats]