分析：BTC 長期持有者盈利能力驟降至 3%，市場底部訊號尚未觸發

據鏈上分析師 @MorenoDV_ 於 CryptoQuant 發文，BTC 長期持有者（LTH）調整後未實現淨利潤（NUPL）正逼近關鍵轉折點，但市場底部訊號尚未觸發。 自 2025 年 10 月 6 日峰值以來，LTH 盈利能力在 142 天內從 58% 急劇壓縮至 3%，反映出投資者情緒與持倉結構的顯著惡化。然而，LTH-NUPL 目前仍略高於零，尚未進入歷史上形成市場底部所必需的全面清算區間。 分析師指出，歷史上真正的市場底部均形成於 LTH 持倉全面轉入虧損之後，當前環境更接近週期末期壓力階段，而非完全清算。建議重點關注 LTH-NUPL 持續跌破零、同時伴隨價格與波動率長期壓縮的訊號，該條件在歷史上與非對稱入場機會高度吻合。 [ChainCatcher]