黃金連續下跌，“避險資產”緣何“不避險”？

3 月 20 日（UTC+8），一般而言，地緣政治衝突會引起市場避險情緒升溫，推升黃金價格。比如，2022年2月俄烏衝突爆發後，金價曾在半個月內衝高。但美以伊戰事爆發以來，石油和美元大漲，黃金卻走出連續下跌的行情。 “金價出現這樣反直覺的走勢，主要源於利率邏輯顯著壓制避險邏輯。”東方金誠研究發展部高階副總監瞿瑞說，當前中東戰事延宕，持續上漲的油價推升全球通脹預期，可能會強化美聯儲維持利率不變的立場，對貴金屬造成壓制。 瞿瑞提醒，短期黃金走勢仍需重點關注美聯儲降息視窗及中東局勢演變等因素，警惕全球通脹超預期升溫、地緣衝突擴大等潛在風險。 [金十]