7月FOMC前瞻：維持利率可能性高，加息風險仍存

美國聯邦儲備理事會的決策於週三，7月29日美國東部時間下午2:00公布，新任主席凱文·瓦什（Kevin Warsh）的記者會則在下午2:30舉行，且無點陣圖。市場預期約40%機率將加息25個基點——將目標利率從3.50%–3.75%提升至3.75%–4.00%。市場走勢脆弱：范埃克半導體交易所交易基金（SMH.US）下跌約8%，迪雷克斯方SOXL跌幅超過50%，SK海力士下跌超10%，而美光科技存託憑證（Kioxia ADR）下跌超過15%，反映出人工智慧基礎設施相關交易正在退潮。 華爾街大多預期維持利率不變，但警示鷹派風險：高盛已提高後續加息的可能性，德意志銀行認為存在顯著25個基點的風險，而摩根大通指出瓦什可能獲得支持。市場部位相對輕倉（VIX 18.67），收益率曲線已反映約48個基點的緊縮預期，持續至2027年中期。關鍵即時信號包括出現第三次異議、移除「充足準備金」字眼，以及瓦什的語氣；若意外加息，將對晶片股、長期科技股、小盤股及加密貨幣衝擊最重。 [欄位]