易理華：美股AGPU或為算力賽道最具確定性的Alpha機會之一

Liquid Capital 創始人易理華在 X 平臺發文表示，算力賽道最具確定性的 Alpha 機會往往來自極端的估值差異。其指出，美股 AGPU 近期已獲得超過 16 億美元合同，遠期年度經常性收入（ARR）達 3.84 億美元，但當前市值不足 1 億美元，P/ARR 僅約 0.2 倍。 相比之下，市值約 500 億美元、重資產投入且仍處於虧損狀態的 CoreWeave（CRWV），AGPU 採用“輕資產 Access + 專屬 Build”混合模式更具競爭力。易理華表示，AGPU 合同規模在數月內從零增長至 16 億美元。後續將重點關注公司新增訂單（管理層預計今年新增訂單可達 100 億美元）、財報表現及融資方式等進展。（來源：ODAILY） [MetaEra]