Bernstein：Naver的目標價比當前水平高58％，人工智能工廠策略提升信心

Bernstein 在近期的一份報告中指出，Naver 董事會已批准向英偉達（NVIDIA）私募發行 720 萬股普通股，發行價格為每股 204,500 韓元，融資規模約為 1.5 兆韓元，相當於約 10 億美元。交易完成後，英偉達預計將持有 Naver 約 5% 的股份，成為其關鍵戰略股東之一。 Bernstein 認為，英偉達的投資將加強市場對 Naver AI Factory 的信心。隨著全球 AI 基礎設施投資持續擴大，晶片供應、資金支持、雲端基礎設施及下游需求正加速整合。Naver 此前已計劃與英偉達及 Brookfield 共同投資於超大型多租戶 AI 雲端基礎設施，為韓國及美國的下一代 AI 企業提供運算能力支持。 報告指出，Naver 的 AI Factory 更接近「neocloud」協作模式：基礎設施投資者提供資金，晶片製造商支持運算部署，AI 生態系統合作夥伴貢獻需求與模型能力，而 Naver 居中負責整個技術堆疊的組織與運營。英偉達成為股東後，預期將降低市場對硬體採購、需求能見度、長期生態系統支持的擔憂，並提升後續 SPV 融資及外部募資的可行性。Bernstein 維持對 Naver 的「優於大盤」評級，目標價為 33 萬韓元。基於 7 月 24 日的收盤價 20.95 萬韓元，潛在漲幅約為 58%。 [律動]