Bernstein：Naver目標價較當前看漲58%，AI Factory戰略信心獲強心針

Bernstein 在最新報告中稱，Naver 董事會已批准向 NVIDIA 定向增發 720 萬股普通股，發行價為每股 204,500 韓元，融資規模約 1.5 萬億韓元，約合 10 億美元。交易完成後，NVIDIA 預計將持有 Naver 約 5% 股份，成為其重要戰略股東之一。Bernstein 認為，NVIDIA 入股將強化市場對 Naver AI Factory 的信心。 隨著全球 AI 基礎設施投入持續擴大，晶片供應、資本支援、雲基礎設施和下游需求正在加速繫結。Naver 與 NVIDIA、Brookfield 此前已計劃共同投資吉瓦級、多租戶 AI 雲基礎設施，面向韓國和美國下一代 AI 企業提供算力支援。報告指出，Naver 的 AI Factory 更接近「neocloud」合作模式：基礎設施投資方提供資本，晶片廠商支援算力部署，AI 生態夥伴貢獻需求與模型能力，Naver 則居於中間，負責組織和運營整個技術棧。NVIDIA 成為股東後，有望降低市場對硬體採購、需求可見度及長期生態支援的疑慮，並提升後續 SPV 融資和外部資本募集的可行性。 Bernstein 維持 Naver「跑贏大盤」評級，目標價為 330,000 韓元。以 7 月 24 日收盤價 209,500 韓元計算，潛在上漲空間約 58%。（來源：BlockBeats） [MetaEra]