Citi Insights：AI 開始「吞噬」NAND，儲存上行週期尚未結束

花旗銀行7月24日的半導體報告指出，儲存設備的上行週期尚未結束：NAND與DRAM庫存仍明顯低於正常水準，而人工智慧伺服器正推動KV快取與近GPU SSD的需求。花旗的綜合庫存檢視顯示，NAND供應商庫存為2.6週（正常約5週），雲端為約3週（正常約7週），渠道為約5週（正常約15週）。DRAM供應商庫存約為2.7週，雲端為2.5週，渠道為4週（正常值分別約5週、7週、15週）。 花旗估計，2026年與2027年與CMX相關的NAND需求將分別達到346億與1152億個8Gb等效單位（佔全球需求的2.8%與9.3%）。該銀行對三星（目標價韓元530,000，買進）和SK海力士（目標價韓元3,100,000，買進）仍持樂觀態度，但警告稱，HBM認證延遲、消費需求疲弱或過度擴張產能可能拖慢這輪週期。 [律動]