英偉達估值在競爭爭議中觸及五年低點

英伟達股價年初至今上漲10%，落後於費城半導體指數71%的漲幅。晨星分析師Brian Colello表示，目前約212美元的價格隱含2027年後幾乎零增長，並給出公允價值接近280美元，即預期2029財年銷售額的16倍。英偉達基於EBITDA的遠期本益比約為17倍，遠低於五年平均值36倍，且處於2021年7月以來的最低點；AMD的遠期本益比為53倍，年初至今漲幅達142%。 看空者指出SambaNova和Cerebras等競爭對手，以及Google、Amazon、Meta、Microsoft、OpenAI和Anthropic的自研晶片，而AMD的Helios機架將於今年稍後出貨，與英偉達的Grace Blackwell和Vera Rubin系列競爭。看多者則反駁稱，英偉達下個財年營收預估將成長42%至5600億美元，其後再成長23%，且其推論市場佔有率與反週期韌性降低了威脅；Colello預期到2029財年，年營收和調整後每股盈餘成長率將超過45%，並表示市場誇大了競爭風險。 [律動]