Citrini觀點：NAND近期負面傳言被過度放大，閃迪低價LTA是策略選擇而非需求疲軟，對儲存賽道維持看多

7月25日，Citrini 分析師 Jukan 發文迴應市場流傳的 NAND 看空筆記與 QLC 議價負面訊息。Jukan 指出，閃迪與 Meta 簽署長期協議時接受低於最初報價並不意外，閃迪計劃將超過 50% 的總出貨量分配給此類 LTA，因此願接受低於當季合同價的 LTA 價格，不能據此推斷為需求疲軟或無法將訂單轉賣給出價更高的北美客戶。 針對中國模組廠向國內 CSP 推銷 eSSD 被拒的傳聞，Jukan 解釋稱中國 CSP 有直接向長江儲存採購的渠道而非需求不足。關於超大規模雲廠商壓價 QLC eSSD 導致部分量賣不出去的說法，他認為新雲廠商有足夠需求可以消化這些量。Jukan 總結稱，儲存股走弱時負面標題易被放大，但基本面未出現實質性惡化，重申“依然看多儲存”。此前他曾認為 DRAM 合約價至 2027 年底仍有約 40% 上漲空間且 HBM 供應持續偏緊，此次澄清進一步鞏固了對儲存賽道的看多立場。 [律動]