Circle 在 Open USD 的壓力下，但凱西·伍德的 ARK ETF 則看到長期機會

凱西·伍德（Cathie Wood）正進一步增持圓形網際網路集團（Circle Internet Group，紐約證交所代碼：CRCL）股票，而與此同時，華爾街對這家穩定幣發行商的前景看法正日益分化。

根據ARK投資公司（ARK Invest）最新公布的每日交易申報資料，該公司於週二透過ARK創新ETF（BATS交易所代碼：ARKK）與ARK下一代網際網路ETF（BATS交易所代碼：ARKW）合計買入201,917股Circle股票；同時則從ARKK中減持27,742股羅賓漢市場公司（Robinhood Markets，納斯達克代碼：HOOD）股票。此次買入緊接在7月1日與7月9日的先前買入之後，使ARK於7月透過其主動管理型ETF披露的Circle累計買入量超過725,000股。

儘管Circle正面臨日益加劇的逆風，但監管前景卻持續改善，而ARK此番積極累積持股，凸顯其堅信：長期穩定幣機遇將遠超短期競爭與估值方面的擔憂。

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趁弱勢逢低買進

截至今年迄今，Circle股價已下跌約2%，且仍比其上市後高點低約7%，主要受投資者情緒趨冷及快速成長的穩定幣市場競爭加劇所拖累。

最近一次跌勢發生於「Open USD」穩定幣推出之後——該穩定幣由Coinbase Global Inc（納斯達克代碼：COIN）與BlackRock Inc（紐約證交所代碼：BLK）共同支持的聯盟發起。這一新進者為本已由Tether的USDT主導的市場再添一重量級競爭對手，並引發市場擔憂：隨著大型金融機構加速進軍該領域，Circle可能面臨定價壓力。

此外，不確定性亦隨之增加：Circle的營收仍高度依賴於支撐USDC的儲備金所產生的利息收入，因此未來聯準會（Federal Reserve）降息恐將壓抑其獲利能力。

ARK維持看多立場的原因

儘管面臨諸多逆風，ARK似乎將近期的拋售潮視為買入良機，而非警示訊號。

Circle近期已成功取得美國貨幣總監辦公室（Office of the Comptroller of the Currency）核發的全國性信託銀行執照，使其可在聯邦監管下直接管理USDC儲備金。這項進展強化了其監管資格，也契合政策制定者正朝向數位資產建立更明確監管框架的趨勢。

該公司目前仍是規模約3100億美元的全球穩定幣市場中最大的參與者之一。雖然USDC流通供應量已自3月近800億美元的高點滑落至約730億美元，但仍較一年前高出約17%，反映長期採用勢頭持續穩健。

ETF部位比重持續提升

ARK反覆買入，已使Circle成為其主動管理型ETF中具實質意義的持股標的。目前該股票佔ARK金融科技創新ETF（紐約證交所代碼：ARKF）約4.4%、旗艦基金ARKK約3.4%，成為ARK旗下規模較大的數位資產部位之一。

此舉亦凸顯ETF投資人的一項更廣泛主題：

ARK並非單純押注加密貨幣交易活動，而是逐步加碼布局支撐數位金融生態的基礎設施建設者——涵蓋穩定幣、代幣化支付以及基於區塊鏈的金融服務等領域。

隨著受監管的穩定幣發行商在公開交易的加密貨幣生態系中占比日增，此一趨勢也可能惠及其他加密貨幣相關股票ETF，例如Amplify轉型性數據共享ETF（紐約證交所代碼：BLOK）、Bitwise加密產業創新者ETF（紐約證交所代碼：BITQ），以及First Trust SkyBridge加密產業與數位經濟ETF（紐約證交所代碼：CRPT）。

儘管部分分析師因USDC網絡活動放緩及競爭加劇而轉趨謹慎，ARK最新交易卻顯示：伍德將當前回調視作提前建倉的契機，以便在穩定幣正式成為全球金融體系主流組成部分之前，便已奠定穩固的部位基礎。

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圖片來源：Art Invest提供