預訂、字母和 7 個其他股票在收益前買入 --Barrons.com

作者：雅各布·索嫩沙因（Jacob Sonenshine）

當眾多公司即將公布財報、股價波動加劇之際，往往是尋找買入機會的良機。

芝加哥期權交易所（Cboe）標普500成分股波動率指數（S&P 500 Constituent Volatility Index）——該指數本質上衡量的是指數內各成分股的平均波動率——近期已突破50，創下自2025年初以來的最高水準。推動股價大幅震盪的主要因素之一，是資金在晶片類股票之間進出輪動：每當投資人透過賣出這些股票獲利時，便會將資金重新配置至市場其他領域；反之亦然。

好消息是，隨著晶片類股票已從近期低點反彈，許多其他產業板塊卻遭到重創，估值更具吸引力。更理想的是，目前大多數公司尚未公布第二季財報，這意味著存在一大類股票，既處於超跌狀態，又極有可能超出分析師的盈利預期——正適合精挑細選。

正因如此，Evercore策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）篩選出一批符合上述條件的標的。

篩選標準如下：截至上周收盤，該股票今年迄今表現須落後所屬板塊；其分析師對明年盈利預估的修正幅度，須高於所屬板塊的平均修正幅度；且在過去八個季度中，至少有七季的營收與盈利均超出分析師預期。此外，這類公司在發布財報時，通常也會上調未來展望指引。

同時，每檔股票的空倉比例（即被融券賣空的股份佔流通股總數的百分比）須至少位居過去兩年內的第90百分位。其邏輯在於：這些股票本身已深度下跌，一旦公司在財報中展現任何企穩跡象，空方勢必被迫回補買入，從而推升股價。

此篩選名單涵蓋多家將於本周之後才公布財報的公司，投資人仍有充裕時間深入研究。名單包括Alphabet、再生元製藥（Regeneron Pharmaceuticals）、醫療器材製造商史賽克（Stryker）、Paycom Software、薪資服務提供商Paychex，以及金融機構納斯達克（Nasdaq）與穆迪（Moody's）。

另一家是Booking Holdings，將於8月4日公布財報。需牢記的關鍵點在於：根據FactSet數據，自2021年6月以來，該公司每個季度均超出盈利預期，其中絕大多數超額表現源自銷售業績優於預期，且極少下調展望指引。

今年早些時候，公司雖曾下調指引，但原因並非自身可控：伊朗相關衝突削弱了中東地區的旅遊需求。然而，如今分析師與投資組合經理均已充分認知這一動態，並已在即將公布的季度財報預期中提前納入此項不利因素。

這有助Booking再度超出市場預期。更重要的是，中東地區通常僅貢獻其總營收的低個位數百分比，因此只要其規模更大、成長更快的其他市場表現強於預期，便足以驅動又一次盈利超預期。

與此同時，該股今年迄今跌幅已逾15%，而美國全球航空ETF（U.S. Global Jets ETF）——作為美國旅遊類公司的合理代理指標——則實現上漲。重點在於，無論催化劑是中東旅遊需求預期中的復甦，抑或其它地區銷售表現超預期，Booking都擁有明確的上漲潛力，使其股價更貼近其他旅遊類股票的表現水準。

Booking及上述其他股票，在財報公布前均頗具吸引力。

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本文由《巴倫周刊》（Barron's）原創，Barron's由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）運營。Barron's獨立於道瓊斯新聞社（Dow Jones Newswires）及《華爾街日報》（The Wall Street Journal）出版。