SpaceX 的股价首次跌破 IPO 价格。为什么它仍可能进一步下跌。

作者：William Gavin

SpaceX 的市值較一個月前的收盤高點已損失超過 8,000 億美元

SpaceX 執行長 Elon Musk 上個月將公司公開上市。自那以來，該股票經歷了許多波動。

在上市交易一個多月後，SpaceX 的股價首次跌破其首次公開募股（IPO）價格。

而且有理由擔心這可能會在未來幾週引發更多拋售。

週三盤中，該股票（SPCX）一度跌至 132.15 美元，較峰值下跌 70%，創下 SpaceX 的新低，隨後在午後交易中收復部分失地，交易價略低於 135 美元。該公司將其 IPO 定價為每股 135 美元，並於 6 月 12 日在 Nasdaq 以每股 150 美元首次亮相。

據 Dow Jones Market Data 稱，SpaceX 的市值較 7 月 16 日達到的高點已蒸發超過 8,000 億美元，估值不到 1.8 兆美元。按此指標計算，該公司現為美國第七大公司，排在 Broadcom (AVGO) 之後。

據 Dow Jones Market Data 稱，如果 SpaceX 的股價繼續下跌，該公司的市值可能會接近排名第八的 Meta Platforms (META)，後者的市值約為 1.72 兆美元。

自上市以來，SpaceX 的股價經歷了許多波動，一度飆升至每股 225.64 美元，隨後一些投資者開始撤離。上週一和週二，該股價均接近 135 美元。

上週，SpaceX 被納入 Nasdaq-100 NDX 指數，這引發了被動投資者的新一輪買盤。未來幾個月將有大量被鎖定的內部持有股票釋放，這可能會進一步加劇波動性。

如果滿足某些條件，內部人士持有的近 13.7 億股 A 類股可能會在 8 月初 SpaceX 公佈第二季度財報時釋放交易。另外 3.19 億股將在 SpaceX 最新招股說明書提交後 70 天自動釋放，或在該月晚些時候釋放。

雖然這些股票可能不會全部被出售，但一些可能會被 SpaceX 現任和前任員工以及其他尋求套現的內部人士拋售。這也可能增加該股票的公開流通量，即可供公開交易的股票數量，以及其波動性。

Cerity Partners 的 Michael Ashley Schulman 此前曾告訴 MarketWatch：「SpaceX 守在 IPO 價格附近遠非危機。」相反，這表明圍繞該股票的「敘事溢價」幾乎沒有短期增長的空間。

SpaceX 的估值一直是分析師之間爭論的主要焦點，一些分析師認為，即使在股票上市後不久飆升之前，該公司就被高估了。Morningstar 分析師 Nicolas Owens 在 IPO 前將該公司估值為 7,800 億美元，而 CFRA 的 Keith Snyder 表示他「無法理解其估值」。

然而，也有人認為 SpaceX 有機會擺脫低迷。Raymond James 的樂觀預測認為 SpaceX 的股價將達到每股 1,000 美元，而 Morgan Stanley 的 Adam Jonas 認為該股價有機會攀升至每股 600 美元。

- William Gavin

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