Galaxy 推出 5 億美元 Grove 信貸融資，擴展機構加密貨幣借貸業務

Galaxy Digital 已從 Grove 獲得一筆 5 億美元的倉庫式貸款融資安排，以擴展其機構級加密資產抵押貸款業務。此舉標誌著傳統信貸結構在數位資產市場中進一步被採納。 根據協議，Grove 將提供資金，使 Galaxy 能夠發起以數位資產為抵押的機構貸款。Galaxy 隨後將負責貸款的承銷、服務及貸款投資組合的管理。 Grove 將為 Galaxy 的機構貸款提供資金 該融資安排採用傳統金融業常見的倉庫式貸款模式，應用於加密資產抵押貸款。倉庫式融資安排向貸款方提供循環信貸額度，用於在相關資產被打包或再融資前，先行籌措貸款發起所需資金。依據新協議，Galaxy 將發起以數位資產為抵押的機構貸款；Grove 則透過一隻專設的貸款工具提供資金，該工具以 USDS 為計價與結算貨幣。 據雙方公司表示，此架構旨在支援 Galaxy 的機構貸款營運，同時讓 Grove 獲得對一個由高比例抵押（overcollateralized）之加密資產抵押貸款所構成的投資組合之風險敞口。 融資安排以 BTC 與 ETH 作為抵押品 該倉庫式融資安排內建多項機構級風險管控機制。 合格抵押品僅限於 Bitcoin [BTC] 及 Ether [ETH]，包括原生質押（natively staked）及流動性質押（liquid-staked）的 ETH，且所有抵押資產均由合資格託管機構 Anchorage Digital 和 BitGo 持有。底層貸款均屬高比例抵押。貸款價值比（Loan-to-Value ratios）透過 Chronicle 價格數據源進行持續監控；另設有集中度限制，規定以 ETH 抵押的貸款不得超過整體融資額度的一半。 雙方公司指出，合格貸款還須符合既定的承銷標準，包括：具優先擔保地位（senior secured status）、原始貸款期限不超過兩年，以及須按期支付利息。 合作關係延續先前代幣化信貸交易 本公告進一步拓展了兩家公司既有的合作關係。 2025 年 12 月，Grove 曾參與 Galaxy 首檔代幣化抵押貸款擔保證券 [CLO]，並投資 5,000 萬美元。不同於該筆交易僅讓 Grove 取得既有已發起貸款投資組合之風險敞口，本次新設的倉庫式融資安排則使 Grove 更早介入信貸鏈，直接為新機構貸款的創立提供資金支持。 雙方公司表示，此架構未來亦有潛力支援更多機構級加密資產抵押貸款融資安排，惟須視後續交易對手方、相關核准及具體交易條款而定。 最終摘要