526%溢價與半個SK海力士市值，鏈上為7.7%市場份額的長鑫投出強信任票

7 月 15 日，據 Hyperinsight 監測 顯示，鏈上資金提前為長鑫儲存的成長性定價， Hyperliquid 上 CXMT（長鑫儲存，上市主體為長鑫科技）Pre-IPO 合約價格於 8.0 美元附近徘徊，按發行後總股本 668.81 億股折算，鏈上隱含市值約 5,350 億美元，摺合人民幣約 3.63 萬億元。 將鏈上隱含市值與各 DRAM 廠商份額、今日市值對標：三星電子：DRAM 份額 40.5%，市值約 1.22 萬億美元（含手機、代工等非儲存業務）——CXMT 約為其 44%；SK 海力士：份額 29.6%，市值約 1.06 萬億美元（韓股口徑）——約為其 50%；美光科技 MU：份額 19.9%，市值約 1.13 萬億美元——約為其 47%；南亞科技：份額 1.6%，市值約 516 億美元——約為其 10.4 倍。 換算來看，鏈上願意為長鑫每 1 個百分點 DRAM 份額支付約 695 億美元，接近海力士（約 358 億美元）的兩倍。 訊息面上，長鑫科技將於明日（7 月 16 日）開啟科創板新股申購，發行價 8.66 元人民幣（約合 1.28 美元），計劃 7 月 27 日掛牌。以此計算，鏈上標記價較發行價溢價約 526%，隱含市值約為發行價市值（約 854 億美元）的 6.3 倍。 據 CFM 快閃記憶體市場 2026 年一季度報告，長鑫儲存一季度 DRAM 銷售收入約 73.09 億美元，市場份額升至 7.7%、排名全球第四，較 2025 年一季度的約 3% 一年內翻倍有餘。 公司預計 2026 年上半年收入同比增幅或在 6 倍以上，扣非歸母淨利潤增幅或介於 22.8 倍至 25.3 倍；SemiAnalysis 預計其 2026 年底月產能約 35 萬片晶圓，逼近美光的約 38.5 萬片，按晶圓產能口徑接近全球第三。 [BlockBeats]