為什麼Fastenal的股票今天交易價格較低？

Fastenal 公司（納斯達克股票代碼：FAST）於週二公布了 2026 年第二季度財報，顯示銷售額與盈利均實現兩位數增長；然而，財報發布後股價反而走低。

每股收益為 33 美分，符合分析師預期；銷售額同比增長 14.7%，達 23.87 億美元，高於市場預期的 23.38 億美元。

盈利與利潤率

美國會計準則（GAAP）下攤薄每股收益較去年同期的 29 美分增長 15.9%。淨利潤增長 15.9%，至 3.828 億美元；營業收入增長 15.1%，至 5.018 億美元。

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日均銷售額增長 14.7%，主要受益於客戶合同贏得、定價措施以及工業產出的溫和改善。產品定價貢獻約 290 個基點的銷售額增長，而匯率因素貢獻約 10 個基點。

毛利率下降 75 個基點，至 44.6%，主因是價格與成本之間約 40 個基點的不利影響。客戶結構、運輸成本及客戶返利亦對利潤率構成壓力。

Fastenal 表示，定價措施持續緩解關稅相關成本及其他通脹壓力。燃油通脹推高了運輸成本，而客戶規模持續向大型客戶轉移亦壓低了毛利率。

銷售、一般及行政（SG&A）費用佔銷售額比重由 24.4% 改善至 23.5%，完全抵消了毛利壓力；營業利潤率維持在 21% 不變。

客戶與市場增長

合約客戶日均銷售額增長 17.6%，佔季度營收的 75.8%；非合約客戶日均銷售額增長 7.3%。

Fastenal 的合約客戶數量增長 7.2%，而每月銷售額至少達 5 萬美元的場所數量增長 16.5%，達 3,125 個。

製造業佔銷售額的 75.9%。重工業製造業日均銷售額增長 18.1%，其他製造業增長 10.8%，非住宅建築業增長 17%。

直接材料日均銷售額增長 16.5%，間接材料日均銷售額則增長 14.1%。

數位化擴張

「數位足跡」（Digital Footprint）日均銷售額增長 16.2%，達 14.9 億美元，佔營收的 61.6%。FMI 日均銷售額增長 16.4%，達 10.8 億美元；電子商務（eBusiness）日均銷售額增長 12.6%，達 7.119 億美元。

Fastenal 簽署加權計算的 FASTBin 和 FASTVend 設備共計 6,993 台，同比增加 8.3%；已安裝設備總數增長 6.5%，達 140,789 台。

現金流與展望

營業現金流下降 4.6%，至 2.657 億美元，相當於淨利潤的 69.4%。應收賬款增加反映季中及季末銷售強勁，其中 6 月份銷售額同比增長 20.5%。

現金及現金等價物總額為 2.047 億美元；總債務由 2.3 億美元降至 1.2 億美元。自由現金流未予披露。

Fastenal 向股東回饋 3.051 億美元，其中包括 2.754 億美元股息及 2,970 萬美元股票回購。

過去十二個月投入資本回報率（ROIC）上升 180 個基點，達 31.4%。

公司維持對 2026 年資本支出介於 3.1 億至 3.3 億美元的預期。同時，現預期「數位足跡」銷售額將佔全年銷售額的 63%–64%，並目標達成 27,000–29,000 台加權計算的設備簽約量。

管理層表示，整體市場環境持續改善，同時公司仍聚焦於實現定價中性，並積極管理關稅帶來的影響。

FAST 股價走勢：根據 Benzinga Pro 數據，截至週二發稿時，Fastenal 股價下跌 3.43%，報 45.43 美元。

圖片來源：T. Schneider／Shutterstock