蘋果公司股價可能下跌20%？分析師建議賣出該股票

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) 股票在 KeyBanc Capital Markets 將 iPhone 製造商從 Sector Weight 下調至 Underweight 後成為焦點，該公司為週一收盤價為 317.31 美元的股票設定了 250 美元的目標價。

此舉意味著約有 21% 的下跌空間，標誌著該公司從一個透過其專有的 Key First Look Data (KFLD) 系列追蹤 Apple 美國需求趨勢的機構發生了顯著轉變。

• AAPL 股票下跌。在此處查看圖表和價格走勢。

KeyBanc 的 6 月份 KFLD 顯示，經指數化計算的硬體支出較上月下降 2%，遠低於三年平均的 +9%，這又一個數據點表明，在去年的關稅驅動需求提前釋放後，Apple 在美國的硬體成長正在正常化。

年對年經指數化計算的支出確實從 5 月份的 -6% 改善至 +4%，但對於 6 月份的季度 (C2Q) 而言，KFLD 仍較上月下降 2.7%，較去年同期下降 3%，而去年同期為 +6%。這種背景與市場對 Apple 在當前財政第三季度實現高於平均水平的硬體成長的預期不符。

另請閱讀：軋空觀察：目前熊市最討厭的 10 檔股票

從歷史上看，Apple 的第三財政季度硬體收入較上一季度下降約 9.7%。如今，市場模型預計僅下降 4.3%，而 KeyBanc 自己的預測為較為溫和的 1.8% 下降，這意味著 Apple 在美國以外地區表現強勁，並可能在 iPhone 18 發布週期改變之前，在國內積累庫存。

鑑於管理層預計第三季度總營收年增長 14% 至 17%，KeyBanc 模型預計硬體營收年增長約 18%，高於市場預期的 15%，但這是由更高的平均售價推動的，而不是可持續更強的銷量。

這就是降級的影響所在。KeyBanc 認為，iPad 和 Mac 的價格上漲——iPad 漲價 100 至 200 美元，MacBook 漲價 100 至 300 美元，Mac Studio 漲價 500 至 1,300 美元——將需求推向彈性大於一的區域，這意味著每增加一美元的價格，就有可能損失超過一個單位的銷量。

KeyBanc 預計 2026 財年 iPhone 營收將增長 23.2%，高於市場預期的 19.7%，但在 2027 財年將急劇放緩至 4.9%，而市場預期為 8.3%。

隨著硬體銷量增長降溫，該公司也削減了其服務業務的預期，預計 2027 財年服務業務增長將放緩至 7%，而市場預期接近 12%。

由於 Apple 的交易價格約為 2027 財年 EV/EBITDA 的 24.5 倍，遠期收益的約 35 倍——這比標準普爾 500 指數和納斯達克指數高出兩個標準差——KeyBanc 認為，這種估值不再適合一個正在成熟、增長放緩的硬體和服務業務。

AAPL 股票價格活動：根據 Benzinga Pro 的數據，截至週二發布時，Apple 股價下跌 1.12%，報 313.77 美元。

在過去一個月裡，AAPL 上漲了約 6.7%，而標準普爾 500 指數下跌了 0.1%，今年迄今為止上漲了約 15%，而同期指數上漲了 9.6%。

另請閱讀：國會的量子科技：Nvidia、IBM 和更多值得關注的股票

照片：Shutterstock