Meta 比 OpenAI 和 Anthropic 低 75%：摩根大通表示這不只是降價

多年來，$Meta Platforms (META.US)$ 花費數十億美元為其自家產品構建 AI 模型。現在，它正首次認真嘗試將這些模型轉化為獨立業務。而且，它正在採取一種可能顛覆 AI 行業的定價策略。

Meta 的首次 AI 貨幣化推動

摩根大通在一份報告中表示，Meta 新推出的 Model API 標誌著該公司在外部 AI 貨幣化方面邁出了有意義的第一步。公開預覽允許開發人員使用 Meta 最新的 Muse Spark 1.1 模型構建應用程序，從而開闢了超越公司核心數字廣告業務的收入來源。

然而，更大的驚喜可能在於價格。

據摩根大通分析師 Doug Anmuth 稱，在一次彭博社對 CEO Mark Zuckerberg 的採訪中，Meta 計劃的收費約為 OpenAI 和 Anthropic 等領先 AI 模型成本的 25%，摩根大通認為這種定價策略可以幫助 Meta 迅速獲得開發人員和企業客戶的青睞。

Anmuth 表示：「API 定價僅為競爭對手的一小部分，應該有助於 Meta 獲得外部貨幣化的規模。」

AI 競賽的新戰線

此舉是在 Meta 似乎正從僅為內部產品構建 AI 轉向直接參與企業 AI 市場競爭之際採取的激進定價策略。

Anmuth 認為，Muse Spark 1.1 代表了 Meta AI 能力的重大飛躍，在代理推理和編碼方面的改進縮小了與 OpenAI、Anthropic 和 $Alphabet-A (GOOGL.US)$ 的 Google 的競爭差距。該公司表示，持續的模型改進可能標誌著 Meta 更廣泛的 AI 產品週期的開始。

他還指出，在推出 Meta 的 Business Agent 平台和 Model API 後，出現了更廣泛企業戰略的早期跡象，稱此舉是貨幣化廣告以外 AI 的一個令人鼓舞的步驟。

讓巨額 AI 賭注獲得回報

貨幣化推動也有助於回答華爾街最關心的問題之一：Meta 如何計劃從其巨額 AI 支出中產生回報。

摩根大通預計，Meta 的資本支出將在 2026 年達到 1420 億美元，同比增長 104%，並在 2027 年攀升至 2020 億美元，且有可能進一步增加。

與此同時，路透社最近報導稱，Meta 計劃在 2026 年將其 AI 計算能力擴大到 7 吉瓦，在 2027 年擴大到 14 吉瓦，這將為該公司提供足夠的基礎設施來支持其自身的 AI 產品和新的外部業務。

除了通過 API 銷售 AI 模型外，Anmuth 還看到了另一個機會。Zuckerberg 最近建議，過剩的計算能力最終可以出租，如果 Meta 建立的容量超過其內部 AI 產品所需，這將使該公司能夠靈活地貨幣化其基礎設施。

目前，摩根大通對 Meta 保持中性評級，目標價為 725 美元，但表示該公司不斷改進的 AI 模型、早期的貨幣化努力以及超越廣告的意願，如果開發人員採用和企業需求加速，可能會帶來上行空間。