瑞穗銀行表示，Circle銀行獲批並未解決USDC的增長問題，穩定幣競爭風險猶存

Circle Internet Group (CRCL) 獲得通貨監理局 (Office of the Comptroller of the Currency) 批准設立 First National Digital Currency Bank，這是一個積極的里程碑，但根據日本投資銀行瑞穗 (Mizuho) 的說法，投資者可能過度高估了其重要性。

由 Dan Dolev 領導的分析師在週五的報告中表示：「雖然這是一個積極的發展，但我們認為市場反應可能過於樂觀，因為這並未解決近期拖累該股票的基本問題。」

這家穩定幣發行商的股價週五在消息傳出後上漲了 5%。截至發稿時，該股週一已回吐大部分漲幅，下跌 4.7%，報 63.03 美元。

瑞穗重申其中性評級，認為監管批准並未解決影響該股票的基本問題。

這些挑戰包括自 2026 年 3 月以來 USDC 的市值下降，該銀行表示這對穩定幣的增長軌跡提出了質疑。

Circle 的 USDC 穩定幣近幾個月來面臨逆風，其流通供應量從 3 月份的峰值約 740 億美元下降了約 70 億美元，因為贖回量超過了新發行量。這是自 2022 年以來最大的月度萎縮，分析師們擔心供應增長放緩可能會影響該公司的交易和儲備收入前景，即使鏈上使用量仍然強勁。

穩定幣市場在 6 月份出現了多年來最大的月度萎縮，這表明隨著加密貨幣市場徘徊在 2026 年的低點附近，鏈上流動性出現了外流。

分析師們還強調了來自 Open USD 的競爭壓力日益增大，Open USD 是一種新推出的、符合 GENIUS 法案的美元支持穩定幣，由包括 Mastercard (MA)、Stripe 和 Coinbase (COIN) 在內的 140 多家金融和科技公司組成的聯盟開發。

根據瑞穗的說法，由聯盟支持的穩定幣的出現，凸顯了該行業日益商品化的風險，這使得 Circle 即使獲得了國家信託銀行牌照，也更難維持其競爭地位。

報告補充說：「我們將繼續觀望。」