從 200 萬月活到歸零： Zapper 死於 DeFi 的「成熟」 - Odaily

2026 年 7 月 8 日，Zapper 聯合創始人 Seb Audet 在 X 上發了一條簡短的公告：這個平臺將在 8 月 3 日全面關停，官網、移動應用、API 服務全部下線。 去年 11 月，DappRadar 關停的訊息引得無數幣圈老人唏噓。如今，一個曾經擁有 200 萬月活使用者、累計處理超 130 億美元交易、融資總額達 1650 萬美元的明星專案，也走到了山窮水盡的一步。 2019 年，Zapper 的前身 DeFiZap 在 Kyber 主辦的 DeFi 黑客鬆上獲勝。當時的 DeFi 還處在幼年期，整個賽道的 TVL 僅有約 6.67 億美元。2020 年 5 月，DeFiZap 與 DeFiSnap 合併，Zapper 正式誕生。用 Seb 的話說，當時的他正在探索 DeFi，Zapper 的誕生最初只是自己想要開發一個簡單的投資組合追蹤器，從未想過它會擴大到如此規模。 2020 年 6 月，Compound 推出 COMP 代幣，開啟了那場改變行業格局的「DeFi Summer」。三個月內，DeFi 的 TVL 從約 7 億美元飆升至 130 億美元以上，散戶蜂擁而入 yield farming。在那個資金散落在各個協議的時代，用一個統一的儀表盤來檢視倉位的需求應運而生，連線錢包後就能實時監控跨協議的持倉、LP 和收益的 Zapper 順理成章地在圈內傳開。 DeFi 的紅利讓 Zapper 迅速起量。2020 年初，它完成了 150 萬美元的種子輪融資，Framework Ventures、ParaFi Capital 等機構入局。2021 年 5 月，正值市場最狂熱的時候，Zapper 完成了 1500 萬美元的 A 輪融資，Framework Ventures 繼續領投，Mark Cuban、Ashton Kutcher 旗下的 Sound Ventures、Coinbase Ventures 等知名投資方紛紛跟投。 巔峰時期，Zapper 覆蓋 14 條鏈、450 多個 DeFi 協議、7000 多種代幣，月活使用者突破 200 萬，累計交易額超過 130 億美元。其「Zap」功能允許使用者通過單筆交易完成複雜的多步驟 DeFi 操作，一度是產品最核心的差異化賣點。 但問題在於，流量並沒有轉化為可持續的收入。Zapper 的盈利模式主要依靠 DEX 聚合交易中抽取少量手續費，而聚合器賽道的競爭極其慘烈，費率空間被不斷壓縮。與此同時，維護一個覆蓋多鏈、數百個協議的資料索引和實時更新系統，需要持續投入大量工程資源和基礎設施成本。 另一方面，DeFi 雖然仍然在發展，但方向卻不是多樣化，而是資金與流量向頭部協議聚集。在經歷了 2022 年短暫的低谷後，DeFi 在最近幾年仍在大步向前邁進，但由於缺少誘人的收益率與空投預期，使用者數量並沒有上升。 Zapper 的功能更偏向 2C，使用的人變少了，DeFi 不需要複雜的操作了，DEX 聚合器競爭又過於激烈。在那個時間點，Zapper 最強的護城河背後的需求明顯減弱了。 Zapper 並非沒有意識到純工具產品的天花板。它先後進行了多輪轉型嘗試，但無一成功。2021 年 9 月，Zapper 推出了基於鏈上互動行為的積分體系，使用者通過簽到、跨鏈、交易等行為積累積分並兌換 NFT，超過 10 萬個地址參與了鑄造。根據 OpenSea 資料，該 NFT 系列累計交易量超過 1200 ETH，按當時價格約價值 500 萬美元。但隨著時間推移，該 NFT 系列價格最終完全歸零，積分體系也未再延續。 2023 年 10 月，Zapper 推出了鏈上社交應用 Chainchat，使用者需要購買頻道「股份」才能加入群聊。隨後推出的 V2 版本將產品重新定位為「Web3 探索工具」，試圖將活動範圍從 DeFi 擴充套件至 NFT、DAO 和鏈上賬戶。2024 年 6 月，Zapper 又宣佈推出 Zapper Protocol，計劃發行 ZAP 代幣，目標是構建一個開放協議來激勵使用者解讀和詮釋鏈上資訊。 然而這些嘗試最終都未能扭轉命運。ZAP 代幣從未正式發行，協議計劃隨著市場走熊而被擱置，Chainchat 也悄無聲息地淡出了使用者視野。 很多在 2019 年、2020 年誕生的工具類產品紛紛在近兩年迎來了終章。這些產品「各有各的死法」，DappRadar 就是被時代拋棄的典型，當所有資源都在向頭部協議靠攏，沒有百花齊放的環境，任你收錄的專案再全面也沒有用。Zapper 雖然也受到了賽道變化的影響，但更多是自身轉型的戰略失誤。 投資組合追蹤器並不是一個門檻很高的產品，但其背後的資料成本卻是一項硬性支出。在沒有辦法對這個服務本身進行收費的基礎上，必須有一個與之強相關的能產生收益的產品。DEX 聚合器以及可以一鍵進行多步操作的「Zap」功能本身就是存在硬性需求的選擇，但 Zapper 似乎並沒有把重點放在能產生收益的產品，而是把更多精力放在了成本部門。 用投資組合追蹤功能為能產生收益的功能進行引流在早期能說得通，但隨著使用者資金逐步集中在少數協議，以及包括 DeBank 在內競品的增加，Zapper 並未及時轉變思路。從之後的嘗試能明顯看出，Zapper 並沒有跳脫出 2C 的思路，始終在用區塊鏈思維做 C 端產品的「死衚衕」裡打轉。 這些 2C 的產品聽起來敘事很巨集大，但都沒有瞄準已有的痛點，而是想憑空創造需求。能在錯誤的方向上堅持數年，也從側面體現出當年 DeFi 的紅利有多大。從 Seb 在告別信寫到的「評估了多種方案，並對其中一些方案進行了充分的嘗試，最終意識到有序結束運營才是最佳選擇」能看出，即使是引以為傲的投資組合追蹤，在當下的市場中也無人接手，哪怕是將這部分轉向 Nansen 或者 Arkham 的方向，最終也或許能落個被收購的中性結局。 剛剛提到的 DeBank，在資產追蹤這一塊也做了收縮，砍掉了對一些低活躍度鏈的支援。但 DeBank 有 Rabby Wallet 這樣的拳頭產品，加上兩倍於 Zapper 的融資額，手中的籌碼比 Zapper 更多，收入也更加穩定。如果你去翻看 X 上對 Rabby Wallet 的評價，會發現在 EVM 相容鏈領域，很多人會認為 Rabby Wallet 的體驗和功能性好於 MetaMask。 在筆者看來，Zapper 的離場並非完全因為「無腦」，更多的是對區塊鏈原教旨主義的過分篤信。在商業的博弈中，過分沉浸在自己的世界中而不顧市場客觀環境的轉變是致命的，Zapper 為仍然活在市場中的工具類產品敲響了警鐘：DappRadar 因自身賽道限制無法拓寬收入渠道，但如果有轉型的機會，就不要抱著功勞簿不放。 [Foresight News]