澳元在中國CPI預覽數據公布前上漲

澳元/美元在前一日持穩後走強，週四亞洲交易時段交投於0.6930附近。該貨幣對維持現有走勢，因澳大利亞元（AUD）在中國——紐西蘭密切貿易夥伴——公布消費者物價指數（CPI）通脹數據後波動不大。市場焦點將轉向美國每週初請失業金人數報告，以尋找進一步方向。 中國國家統計局（NBS）公布，6月份通脹年增率（YoY）為1.0%，低於5月份的1.2%；市場共識預期為1.1%。6月份CPI通脹月增率（MoM）為-0.3%，較此前-0.1%的跌幅擴大，且弱於市場預期的-0.2%跌幅。 與此同時，美國美元（USD）在週三聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要發布後面臨阻力。委員會成員就通脹走勢仍存在深刻分歧，特別是通脹是否將持續黏滯，抑或隨著中東地緣政治衝突緩和而開始降溫。 值得注意的是，在凱文·瓦爾什（Kevin Warsh）於6月16日至17日首次以FOMC主席身份主持的會議上，決策者意見明顯分裂：多數與會者指出，基準利率今年年底很可能維持不變，或略低於目前3.6%的水準；但另一批同樣言辭強烈的委員則主張，年底前利率需進一步上調。 然而，美元下行空間可能有限。美國與伊朗之間再度升溫的緊張關係正加劇能源驅動型通脹擔憂，推升市場對美元這一避險資產的需求。這類地緣政治摩擦亦強化了市場預期——美聯儲或將更長時間維持高利率，以應對頑固的價格壓力。根據CME FedWatch工具，掉期交易員已將下一次美聯儲會議加息的機率提高至逾30%，較上周不足20%大幅攀升。 火上澆油的是，美國總統唐納德·川普（Donald Trump）於週三表示，旨在終止與伊朗衝突的臨時協議已正式「結束」。川普還威脅將發動第二輪空襲，並誓言重新實施美國海軍封鎖，以報復近期霍爾木茲海峽過境油輪所遭受的攻擊。 （本文於7月9日01:20 GMT更正：最後一段所述川普發言日期為週三，非週四。） 影響澳大利亞元（AUD）最關鍵的因素之一，是澳洲儲備銀行（RBA）設定的利率水準。由於澳洲資源豐富，另一項重要驅動因素則是其最大出口商品——鐵礦石的價格。澳洲最大貿易夥伴中國經濟的健康狀況、澳洲本土通脹率、經濟成長率及貿易收支平衡，均構成影響因素；此外，市場情緒——投資者偏好承擔更高風險資產（risk-on），抑或轉向避險資產（risk-off）——亦屬關鍵，其中risk-on對AUD具正面效應。 澳洲儲備銀行（RBA）透過設定澳洲銀行間相互拆借的利率水準，來影響澳大利亞元（AUD）。此舉進而左右整體經濟的利率水準。RBA的主要目標是透過調整利率（上調或下調），將通脹率穩定維持在2–3%區間。相較其他主要央行，若澳洲利率相對較高，則有利於支撐AUD；反之，若相對偏低，則不利於AUD。RBA亦可透過量化寬鬆（QE）與量化緊縮（QT）來影響信貸環境：前者對AUD偏空，後者則對AUD偏多。 中國是澳洲最大貿易夥伴，因此中國經濟健康狀況對澳大利亞元（AUD）匯率具有重大影響。當中國經濟表現良好時，將加大自澳洲進口原材料、商品與服務的力度，從而提升對AUD的需求，推高其價值；反之，若中國經濟增速低於預期，效果則相反。因此，中國經濟成長數據出現正面或負面意外，往往直接衝擊澳大利亞元及其貨幣對。 鐵礦石是澳洲最大出口商品，據2021年數據顯示，年出口額達1180億美元，主要目的地為中國。故鐵礦石價格亦可成為推動AUD的重要因子。一般而言，鐵礦石價格上漲，將帶動AUD同步走高，因整體對該貨幣的需求上升；反之下跌則拖累AUD。此外，鐵礦石價格上漲亦往往提高澳洲實現正面貿易收支平衡的可能性，同樣利好AUD。 貿易收支平衡（即一國出口收入與進口支出之差）亦是影響澳大利亞元價值的另一項因素。倘若澳洲出口商品極受國際市場青睞，外國買家為購入這些出口品而產生的外匯需求，將遠超澳洲為進口所需支付的外匯支出，單純由此產生的淨需求便足以推升本幣價值。因此，正面的淨貿易收支平衡將強化AUD；反之，若貿易收支為負，則產生相反效果。