SoSo 巨集觀｜美國撤銷伊朗石油銷售豁免；Deepseek開始自研AI晶片

市場表現

美股普跌：道瓊指數跌0.25%，納指跌1.16%，標普500跌0.45%，羅素2000跌0.90%

2年期美債殖利率漲7.26個基點，報4.1806%，10年期美債殖利率漲7.98個基點，報4.5491%

美元指數漲0.00%，報100.8721

VIX漲3.60%，報16.13

布油漲5.49%，報75.94，倫敦金現跌1.41%，報4105.495

重點事件

美伊進展：伊朗再次攻擊商船，美方對伊朗進行武力打擊，並撤銷石油銷售的臨時豁免，石油價格單日上漲超5%，

週一到週二，三艘商船在霍爾木茲海峽被伊朗襲擊。其中包括卡達LNG船、沙烏地阿拉伯超大型油輪。受襲的三艘船全部是在靠近阿曼海岸的南部航道遇襲的，伊朗稱只有其批准的航線才是安全的，伊朗媒體指責卡塔爾的LNG 船是在“美軍軍艦護航下強行進入奧曼航道”，因而遭到懲罰。

作為懲罰，美國財政部宣布撤銷上月臨時協議中允許伊朗銷售原油及石油化學產品的豁免許可。該許可原本允許伊朗賣油至8 月21 日。美方要求所有相關交易必須在7 月17 日前徹底結束。

美國中央司令部表示，美軍中央司令部部隊已開始對伊朗發動一連串強力打擊。根據Axios，一位美國官員表示，美國週二對伊朗發動的打擊，無論是行動規模還是打擊力度，都比10天前的那輪打擊大了四到五倍。此次打擊目標包括伊朗防空系統、海岸監視系統、地對空飛彈設施、反艦巡航飛彈陣地、無人機發射設施以及港口設施。

伊朗外交部發表聲明，強烈譴責美國財政部撤銷暫停伊朗石油銷售制裁的措施，稱該行動「嚴重違反」6月18日簽署的《伊斯蘭堡諒解備忘錄》第10條，並要求美國為相關後果負責。伊朗指控美國過去20天內多次直接或透過以色列對黎巴嫩的行動違反備忘錄內容。

卡達油輪在霍爾木茲海峽附近遭到攻擊，危及卡達作為美國和伊朗之間主要調解人之一的角色。卡達表示，伊朗襲擊其船隻的行為嚴重違反了國際法和航行自由，並敦促伊朗停止危害全球能源供應。這次襲擊可能會促使卡達重新考慮其作為調解人的角色

評論：伊朗目前正在舉行前最高領袖哈梅內伊的葬禮和全國哀悼，將持續到7月9日，葬禮期間伊朗軍方進行強硬動作，有可能是為了增強國內凝聚力，此次美國的反擊力度大於之前幾次，對市場影響最大的是撤銷對石油銷售的臨時豁免，明顯希望從經濟層面壓制伊朗。根據美伊先前溝通，雙方談判計畫在葬禮後恢復，不排除目前的強硬姿態都是為下一輪談判做準備，伊朗也可能採取武力報復。短期因為石油豁免撤銷，油價有跳漲，中期看雙方預計仍將繼續談判。

三星發布強勁初步業績(營業利潤創紀錄，營收略低於預期)後獲利了結，疊加Deepseek開始自主研發AI晶片，AI硬體板塊再次大幅回調，美光、三星、海力士均較高點下跌20%左右；市場開始看是否到達短期底部，但是因為近期AI硬體4-5月，有資金的需求增長 20%，因此可能難以看到單邊車。

據路透，DeepSeek 正在開發自有AI晶片，目標是降低對英偉達和華為晶片的依賴。此晶片主要面向推理環節，即已訓練模型面向使用者生成回答的階段，而非用於訓練新模型。 DeepSeek的晶片專案仍處於早期階段。知情人士稱，公司已開始接觸外部合作夥伴，並與晶片設計、晶圓代工和儲存企業進行討論；相關工作約在一年前啟動，近幾個月還加大了晶片設計工程師招聘，但招聘主要透過非公開管道進行。

在開發者平台OpenRouter上，美國企業使用中國AI模型的token佔比自2月8日以來每週均維持在30%以上，高峰一度攀升至46% 。而此前12個月的均值僅為11%

三星電子營業收入171兆韓元，年增129%，略低於預期。營業利潤89.4兆韓元，年增1810%，大幅超出市場預期的84.8兆韓元。

紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯(26年票委，鴿派）：由於能源價格回落，他對通膨前景更加樂觀。威廉斯表示，美國經濟將維持穩定成長，且就業市場表現穩定。能源價格的變化對通膨預期有正面影響，未來幾個月可能進一步下降，但通膨仍然較高，需持續關注。目前貨幣政策已經處於有利位置，只需要觀察未來幾個月經濟的發展。

當日重點事件提示：（美東時間）

2:00 PM（週三）：聯準會公佈貨幣政策會議紀錄