AI 相關債務大幅拋售，因亞馬遜再度借入 250 億美元

作者：Joy Wiltermuth

根據 BondCliQ 數據，近年來，參與 AI 競賽的六家大型企業——Amazon、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）（GOOG）、Meta Platforms（META）、Oracle（ORCL）及 Nvidia（NVDA）——已發行逾 4600 億美元未償債務。

週二，AI 相關債券大幅下跌，原因是 Amazon 再次籌集 250 億美元新債。

週二，為大規模人工智慧基礎設施建設融資的債券遭猛烈拋售，起因是 Amazon.com 宣布將再發行 250 億美元新債。

Janus Henderson 多資產信用債券全球主管 John Lloyd 表示：「今日超大規模雲服務商（hyperscaler）債券走弱，主要反映投資人籌措現金以參與 Amazon 新債發行，而非其基本面信用狀況出現變化。」

他並在透過電子郵件發表的評論中補充道：「話雖如此，投資人正日益質疑，未來數年該產業還需額外舉借多少債務，方能支應 AI 基礎設施的龐大支出。」

彭博社率先報導了與 Amazon（AMZN）新債交易相關的 AI 債券疲軟情況；據交易文件顯示，該交易最初規劃為分八檔發行的美國債券融資案。Amazon 的債券，以及其它大型科技「超大規模雲服務商」（hyperscalers）為 AI 建設所發行的債券，均捲入本次債市拋售潮。

根據 BondCliQ 的統計，近年來，參與 AI 競賽的六家大型企業——Amazon、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）（GOOG）、Meta Platforms（META）、Oracle（ORCL）及 Nvidia（NVDA）——已發行逾 4600 億美元未償債務，其中約 1000 億美元係於今年內發行。

據 MarketAxess 數據，Meta 於 2056 年 5 月到期、票面利率為 6.3% 的債券利差，週二擴大約 8 個基點；Amazon 於 2066 年 3 月到期、票面利率為 5.95% 的債券利差則擴大約 14 個基點。

高評等公司債的利差，平日波動通常僅為數個基點；但當投資人突然要求就特定發行人或產業承擔更高風險而索求更多補償時，利差便可能急劇擴大。近幾個月來，與 AI 相關的債務利差，持續高於整體美國投資級公司債市場。

SpaceX（SPCX）亦於六月加入 AI 債務融資熱潮，推出一檔 250 億美元債券交易，緊接在其創紀錄的首次公開募股（IPO）之後。這些債券同樣受到拋售影響。

Janus 的 Lloyd 表示：「投資組合目前已高度集中於超大規模雲服務商（hyperscaler）曝險，因此在二級市場上取得既有債券相對容易。結果便是，新發行債券必須提供具實質意義的讓步，方能補償投資人增加額外曝險的風險。」

— Joy Wiltermuth

本文由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司（Dow Jones & Co.）營運。MarketWatch 的出版獨立於道瓊斯新聞社（Dow Jones Newswires）及《華爾街日報》（The Wall Street Journal）。