SpaceX 股份在納斯達克100指數首日上市表現疲軟——《華爾街日報》

作者：山姆·戈德法布（Sam Goldfarb）與希瑟·吉勒斯（Heather Gillers）

SpaceX 股票在納斯達克-100 指數的首個交易日表現失敗。

在科技股普遍下跌的背景下，這家火箭製造商的股價下跌 6.8%，至 149.47 美元——雖高於其首次公開募股（IPO）價格 135 美元，但較其逾 200 美元的高點回落，亦低於 6 月 12 日起開始交易時的 150 美元發行價。

儘管這僅是埃隆·馬斯克（Elon Musk）掌舵的公司上市首日的單日行情，SpaceX 的走弱仍令投資者頗感失望。此前，這些投資者曾押注該股納入主要指數將為其帶來提振效應。

預計管理資產規模約達 8,000 億美元的共同基金與交易所交易基金（ETF），將購入 SpaceX 股票以追蹤納斯達克-100 指數表現，從而提供一項有保障的需求來源；部分市場人士原本寄望此舉或可拉抬股價。

不過，分析師也早已警示，預期中的指數納入買盤可能已反映在股價中——該股上周上漲近 6%。

基礎設施資本顧問公司（Infrastructure Capital Advisors）首席執行官傑伊·哈特菲爾德（Jay Hatfield）表示：「對沖基金與短期交易員正押注納斯達克指數納入這一事件。」他補充指出，納斯達克指數週二整體走弱，亦不利於事態發展。

受半導體類股拖累尤甚，納斯達克綜合指數週二下跌 1.2%；標普 500 指數下跌 0.4%；道瓊斯工業平均指數微跌 0.2%；與此同時，在美國財政部撤銷允許伊朗出口石油的豁免權後，美國原油期貨於午後尾盤大幅攀升。

SpaceX 憑藉殖民火星及在太空中建設資料中心等宏偉願景，已成為一個高飛猛進股市的象徵——該股市屢次抵禦戰爭、通膨及升息威脅，屢創歷史新高。

華爾街分析師普遍對該公司持樂觀看法。例如德意志銀行（Deutsche Bank）於週二給出 255 美元目標價，盛讚該公司可重複使用的火箭、衛星互聯網業務，以及其在未來部署太空人工智慧（AI）基礎設施方面所具備的「明確優勢」。

然而，投資者間亦出現緊張跡象。今年 6 月 IPO 後不久，SpaceX 還發行了公司史上首筆債券，共籌集 250 億美元債務融資，其中大部分用於償還早前向銀行取得的貸款。

該債券發行初期看似頗為順利，但隨即在二級市場快速下跌，跌幅之劇烈罕見於投資者經驗，導致其相對於美國國債的收益率溢價（即利差）大幅攀升。

根據 MarketAxess 數據，截至週一，該公司 2036 年到期債券的利差為 1.65 個百分點，較發行初期的 1.4 個百分點上升。

CreditSights 公司董事總經理戴維斯·赫伯特（Davis Hebert）指出，儘管 SpaceX 擁有 2 兆美元市值及逾 1,000 億美元現金儲備，並獲得投資級信用評等，投資者仍面臨多項重大不確定性，包括 SpaceX 未來現金消耗規模及後續融資需求。

他坦言：「目前塵土飛揚，前景未明。」

請致信山姆·戈德法布（[email protected]）與希瑟·吉勒斯（[email protected]）