美國網路巨頭市值翻倍。以下是 3 個核心驅動因素
多家網路安全巨頭的股價創下歷史新高。其中，Fortinet (FTNT.US) 今年的市值翻了一番多，Palo Alto Networks (PANW.US) 的股價飆升超過 94%，Datadog (DDOG.US) 的股價上漲超過 87%，Okta (OKTA.US) 和 CrowdStrike (CRWD.US) 的股價也均錄得漲超過 70% 的強勁漲幅。
2026年初，由尖端大數據模型引發的「人工智慧代理顛覆軟體」的擔憂一度壓制了軟體和安全行業；然而，隨著Anthropic在4月份通過Project Glasswing向有限數量的機構開放了具有強大攻擊能力的Claude Mythos，投資者逐漸意識到，人工智能能力也越高，攻擊自動化程度越高，企業為安全付費的領導者就越強，
那麼，網路安全領域這波蓬勃發展的核心驅動力究竟是什麼？
1. 人工智慧運算能力的建置直接驅動了對安全硬體採購的需求。
Fortinet (FTNT.US) 2026 年第一季營收和獲利能力都超過了先前預期的上限：營收為 18.5 億美元（年成長 20%），其中產品營收為 6.45 億美元（年成長 41%），帳單金額為 20.9 億美元（年成長率遠高於 31%，營收成長幅度遠高於 31%，成長率遠高於成長率。
產品收入的快速成長主要來自人工智慧資料中心部署和營運技術（OT）安全需求（OT成長超過70%）。客戶在採購NVIDIA GPU叢集的同時，也購買了Fortinet安全解決方案。 2025年12月，Fortinet和NVIDIA（NVDA.US）宣布，他們將把FortiGate-VM虛擬防火牆直接運行在NVIDIA BlueField-3 DPU網路卡晶片上。
AIDC的高密度GPU叢集面臨極高的流量。傳統的主機端串列防火牆會導致延遲、消耗CPU資源，並阻礙模型訓練/推理。透過將防火牆、網路分段和零信任策略下推至DPU，可以實現線速處理並繞過主機CPU，從而確保保護過程不會影響GPU的運算效能。
Fortinet已深度融入NVIDIA的AI Factory生態系統，主要推廣AI導向的安全產品。執行長謝建中表示，AI顯著增加了網路流量，並加速了網路與安全的融合。
2. 代理商的激增推動了對身分安全和人工智慧監控的新需求
代理可以自主獲取存取權限、呼叫工具以及讀取和寫入數據，從而直接增強身份安全性和數據可觀測性要求。
Palo Alto Networks (PANW.US) 透過收購加強其平台：2025 年 7 月，該公司宣布以約 250 億美元收購了身份安全和特權訪問管理領域的長期領導者 CyberArk，從而將“身份安全”確立為新的核心平台，專注於為智能體人工智能提供了身份治理Chronosphere，收購時其年度經常性收入超過 1.6 億美元，並保持著三位數的同比增長，並將 Chronosphere 整合到 Cortex AgentiX 中，以實現基於代理的即時自動修復。
$CrowdStrike (CRWD.US)$ 專注於使用 AIDR（Falcon AI Detection and Response）進行 AI 監控，涵蓋從基礎設施層、代理層到提示層的 AI 使用監控，例如監控員工向大型模型提交的提示以及監控 AI 代理。
根據 CrowdStrike 2027 財年第一季財務報告，AIDR 的年度經常性收入 (ARR) 季增超過 250%，第二季專案儲備金超過 5,000 萬美元。 Fortinet 還擁有以人工智慧為導向的安全能力，並與 NVIDIA 的 AI Factory 生態系統深度整合。
3. 以平台為基礎的捆綁訂閱模式表現較佳，客戶透過集中採購增加了採購量。
為了滿足人工智慧安全需求，企業傾向於從平台公司一次批量購買，而不是零散地購買單一模組。
CrowdStrike 透過其 Falcon Flex 捆綁訂閱模式，持續滿足企業對基於平台的採購需求。根據 CrowdStrike 2027 財年第一季財報，Falcon Flex 帳戶的年度經常性收入 (ARR) 超過 19 億美元，較去年同期成長 99%，成為公司的主要成長引擎。該季度新增淨 ARR 為 2.56 億美元（年成長 32%），總 ARR 達到 55.1 億美元（年成長 24%）。公司同時將 2027 財年新增淨 ARR 成長預期上調至年增 27.7%。
Falcon Flex 採用捆綁式平台訂閱模式：企業無需購買單一模組，只需一次簽署多年總預算，即可在合約期間靈活擴展所有 CrowdStrike 安全組件。早在 2025 年 6 月，該公司就披露 Falcon Flex 合約的平均期限約為 31 個月，平均年度經常性收入 (ARR) 超過每位客戶 100 萬美元。執行長 George Kurtz 表示，本季是“神話時刻”，CrowdStrike 正在轉型為“人工智慧安全基礎設施”。
估價
根據彭博社的共識預測：Fortinet 預計在 2026 年實現淨利潤約 20.9 億美元（年增長 13.0%），對應的市盈率約為 49 倍，市銷率約為 14 倍；Palo Alto Networks 預計在 2026 財年實現淨利潤約 8.37 億美元（同比增長 2026 財年實現淨利率約 8.37 億美元（同比 2026%）預計在 2027 財年實現營收約 59.4 億美元（年增 23.5%），對應的市銷率約為 33 倍。
人工智慧的利矛越鋒利，網路安全的盾牌就越有價值。
總之，美國網路安全領域的歷史性成長是人工智慧產業鏈深入發展的必然結果。
從電腦基礎設施的硬體保護，到用於抵禦人工智慧代理自動化攻擊的軟體監控，再到面向企業的平台化集中採購，領先的網路安全公司正全面受益於這場技術革命。儘管從靜態本益比和市銷率來看，該行業的當前估值似乎“過高”，但持續優於預期的年度經常性收入增長為這些高估值提供了堅實的基礎。
對投資者而言，由於市場資金高度集中在底層運算能力和大規模模型，網路安全無疑提供了極具前景的投資機會。畢竟，針對大規模模式的攻擊越強大，企業就越願意也越迫切地投入資金進行安全防禦。在未來的人工智慧時代，網路安全將不再只是企業的成本支出，而是不可或缺的人工智慧基礎設施。