Nvidia 股價再度下跌，因更多關於 AI 晶片競爭的擔憂浮現

作者：亞當·克拉克（Adam Clark）

英偉達（NVIDIA）股票於週二早盤再度下跌。市場擔憂的仍是老問題——大型客戶正自行研發晶片，但這次地點換成了中國。

該公司股票（$NVIDIA（NVDA.US）$）在盤前交易中下跌2.2%，報191.23美元。若此跌幅維持至正式開盤，將使這家晶片製造商的股價跌至自4月以來最低水準。

路透社（Reuters）率先報導指出，中國人工智慧公司「深度求索」（DeepSeek）正開發自有AI晶片，此舉可能降低其對英偉達硬體的依賴；消息來源為熟悉內情的人士。據路透社報導，該晶片專為「推論」（inference）——即運行AI模型——而設計，而非用於模型訓練。

《巴倫周刊》（Barron's）向DeepSeek請求置評，但對方未立即回應。

倘若消息獲實證，其實並不令人意外。美國企業如微軟（$Microsoft（MSFT.US）$）與Meta Platforms（$META.US$）——兩者均為英偉達重要客戶——正日益轉向自研晶片，以尋求成本更低的人工智慧基礎設施；因其龐大的資料中心投資已嚴重侵蝕現金流。

DeepSeek另有一項開發客製化晶片的動機：受美國制裁限制，無法取得最新款英偉達硬體。近期該公司已轉而採用中國華為技術有限公司（Huawei Technologies）的處理器。

即便DeepSeek採用自有推論晶片，英偉達未必會因此流失大量業務；畢竟中國市場在其整體營收中的占比正持續縮小。但這則消息僅是英偉達所面臨競爭壓力的又一例證。

荷蘭國際集團（ING）策略師揚·弗雷德里克·斯利克曼（Jan Frederik Slijkerman）於週二發布的研究報告中寫道：「英偉達的定價能力，可能面臨比近年更激烈的競爭。即使公司正積極拓展新業務線，今日異常高企的毛利率，長期而言恐亦難以維持。」

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