回顧與預覽：週一活力 — Barrons.com

作者：特蕾莎·里瓦斯（Teresa Rivas）

重拾 momentum。本週初，科技股再度成為市場領頭羊，人工智慧（AI）相關題材試圖收復失地。

道瓊斯工業平均指數上漲 0.3%，創下 2026 年第 21 次歷史新高收盤；標普 500 指數上漲 0.7%；納斯達克綜合指數上漲 1.1%。

晶片類股票雖尚未完全從上周的拋售潮中恢復，但週一市場上漲時，它們卻領漲大盤。相對溫和的宏觀環境也為此波漲勢提供了支撐。

嘉信理財（Schwab）金融研究中心期權研究與策略主管內森·彼得森（Nathan Peterson）表示：「目前市場對 AI 交易主題的情緒略顯疲弱，但近期的走弱或許只是在消化過熱行情、修正此前該領域過度集中的多頭部位。」他補充：「除 AI 主題外，漲勢擴散至其他板塊的跡象依然明顯，因經濟數據與成長預期持續強勁。」

油價今日延續跌勢——儘管尚未回落至戰前水準——而黃金則反彈至兩週以來最高點。

全美互惠保險公司（Nationwide）首席市場策略師馬克·哈克特（Mark Hackett）指出：「過去 30 年間，我們見證過更強勁的市場與更蓬勃的經濟，但極少見到兩者如此健康地交匯。企業盈利持續超預期，估值已變得更為合理，通膨預期正在放緩，經濟亦穩健運行而未過熱。再疊加投資人基層仍持謹慎態度而非自滿，這幾乎就是市場所能期盼的『剛剛好』（Goldilocks）環境。」

這簡直是童話般的結局。

當日熱門個股：Arista Networks +8.3%；最大跌幅個股：O'Reilly Automotive -6.7%

表現最佳板塊：通信服務類 +1.6%；表現最差板塊：醫療保健類 -1.2%

（股東）友善的藍天

達美航空（Delta Air Lines）將於週五公布第二季財報，成為本輪財報季首批登場的企業之一。投資人預期，該公司將延續 2026 年一個雖小卻堅實的市場趨勢：航空業的全面勝出。

本月初伊朗戰爭爆發導致油價飆升，航空業隨即遭遇拋售；今年 5 月精神航空（Spirit Airlines）倒閉，更凸顯了航空業營運的脆弱性。然而，包括聯合航空（United Airlines）與美國航空（American Airlines）在內的三大傳統航司，今年迄今表現均跑贏標普 500 指數，其中達美航空領跑。

達美航空執行長愛德·巴斯蒂安（Ed Bastian）入選《巴倫》（Barron's）本年度「最佳 CEO」榜單（聯合航空執行長史考特·柯比（Scott Kirby）則於去年上榜），而美國航空近期亦被選為重點推薦個股。

此番意外上揚，源自一場近乎完美的風暴：美國最富裕階層如今貢獻逾半消費支出；航空公司正積極迎合這些高端客群，逐步減少廉價票價競爭，轉而聚焦忠誠度計畫、豪華客艙設施及大量國際航線。此項向高淨值客戶的策略轉型，亦使航司更能抵禦燃油成本上漲衝擊。

當然，上述利好也推升了投資人的期望值。達美航空每股盈餘（EPS）已逾一年未低於市場共識預期；儘管今年底線增長料僅微幅上升，分析師仍預期其 EPS 將於 2027 年實現雙位數暴漲。不過，若燃油成本再度攀升、宏觀經濟前景惡化、商務旅行需求減退，或地緣政治風險進一步升級，皆可能打亂此一樂觀展望。值得留意的是，達美航空股價已持續走強，過去五年累計上漲逾一倍。

一位前航司高管曾告訴我：「即便在最順利的日子裡，航空公司也只是剛好達成預期，而非真正超越預期。」或許這些企業確實正掀開嶄新的一頁；又或者，當股東們不得不為心儀座位與乏味餐食付出高昂代價時，只能以帳面獲利聊以自慰。

財經日曆

美國經濟分析局（BEA）將於明日發布 5 月國際收支貿易平衡報告。市場共識預期商品與服務貿易逆差為 790 億美元，較 4 月的 560 億美元逆差有所擴大。——丹·林（Dan Lam）

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