國際貨幣基金組織 (IMF) 警告，代幣化將使金融權力從銀行轉移到程式碼

國際貨幣基金組織（IMF）剛發出警告，指代幣化（crypto熱潮背後的技術）可能會將風險從銀行中剝離，並轉移到不受監管機構控制的代碼行上。時機恰到好處，因為像貝萊德（BlackRock）這樣的華爾街巨頭正競相將數萬億美元轉移到鏈上。IMF表示，同樣的基礎設施在壓力下可能會崩潰。 今天，資產的購買或轉移需要通過銀行和中間商進行，其中內嵌了微小的延遲。這些延遲雖然令人煩惱，但在出現問題時卻能起到安全剎車的作用。代幣化消除了這些步驟。交易在共享賬本上即時結算，由稱為智能合約的自動執行代碼運行，沒有人為干預。這種速度降低了成本，但也取消了剎車。當交易自動觸發時，一個故障或擠兌可能會在任何人做出反應之前蔓延開來。 IMF在其早期關於代幣化金融風險的研究中也提出了相同的觀點。其最尖銳的警告是關於誰最終持有風險——不是銀行，而是運行交易的平台和代碼。IMF甚至提出了一個驚人的想法：一些智能合約可能會變得如此核心，以至於它們變得過於重要而不能失敗。這正是導致2008年銀行救助的標籤。法院仍未確定當一筆交易僅存在於代碼中時，代幣化資產的所有權歸屬。 潛在的回報是巨大的。貝萊德的代幣化基金BUIDL已持有約24億美元，Ondo則管理著超過14億美元的代幣化資產。真正的重點在於穩定幣。根據rwa.xyz的數據，目前有超過3000億美元的資金存放在穩定幣中，遠超其他代幣化資產約320億美元的規模。即使是安全的穩定幣也會搖擺不定；在2023年3月，美元硬幣（USDC）一度跌至87美分。原因是33億美元被困在一家倒閉的銀行。 根據DefiLlama的數據，Tether的USDT以近1860億美元領先該領域。然而，歐洲的規定將其擠出了主要交易所，使得Circle的USDC市值接近730億美元。這次歐洲對USDT的打擊表明了市場格局的快速變化。 並非所有人都感到擔憂。貝萊德首席執行官拉里·芬克（Larry Fink）稱這是每個資產都將被代幣化的時代的開端。他希望整個金融體系都能運行在一個共享的區塊鏈上。這就是分歧所在。業界看到了更便宜、更快、更開放的市場，而IMF則看到了同樣的速度可能在監管機構反應過來之前，將局部失敗轉變為全球性失敗。目前，實際交易量仍然很小，大部分代幣化資產市場的交易量每周變化不大。未來幾年的規則，而不是代碼，將決定誰是對的。