花旗集團：升息理由已消失，預計聯準會將於十月重啟降息

花旗集團研究部在7月2日發布的《美國經濟週報》中指出，6月美國非農就業數據顯示顯著放緩，強力駁斥了加息必要性。花旗認為，此前支撐鷹派立場的多項因素——包括油價上漲、工資增速加快，以及核心PCE高於目標水準——已相繼消退，「加息的理由已然消失」。 數據顯示，6月美國非農就業僅增加5.7萬個職位，遠低於市場預期；而此前兩個月的合計數據亦被下修7.4萬個職位。經修正後，過去三個月非農就業的月均增長已降至約11.1萬人，較修正前逾18萬人的水準大幅下滑。 6月失業率由4.296%降至4.189%，但花旗認為，這主要歸因於勞動參與率從61.8%下降至61.5%。倘若參與率維持不變，實際失業率將升至4.5%以上。 關於通膨，花旗指出，多重因素正共同對物價構成下行壓力：油價已回落至衝突前水準；7月CPI與PCE數據預計將呈現月減；住房租金漲幅進一步放緩，亦將拖累核心CPI與核心PCE。此外，核心PCE統計方法修正後，將針對AI相關商品採用更合理的價格調整方式。花旗估計，此項修正將使核心PCE年增率降低20至30個基點，並於9月起正式反映。 花旗維持其基準預測，預期聯準會（Fed）將於7月及9月FOMC會議按兵不動，首次降息25個基點將發生於10月28日會議，12月再降息25個基點，使聯邦基金利率區間於年底前收斂至3.0%至3.25%。花旗亦預期，Fed將於2027年再降息三次，終端利率區間為2.75%至3.0%。 [律動]