機構：比特幣與美股走勢背離或只是暫時現象

7 月 5 日，儘管美國股市持續創下新高，比特幣今年以來表現相對疲弱，但資產管理機構 Hashdex 與 Charles Schwab 均認為，這種背離不會長期持續。 Hashdex 首席投資官 Samir Kerbage 表示，目前市場資金正更多流向 AI 基礎設施、IPO 及利率交易等主題，而非數字資產，這反映的是資金配置變化，而非加密行業基本面惡化。他指出，今年上半年穩定幣交易量已超過 2025 年全年水平，代幣化現實世界資產（RWA）規模年內增長逾 60%，加密網路交易活動亦創下歷史新高，鏈上基本面與市場估值之間的背離達到歷史高位。 嘉信理財數字資產研究主管 Jim Ferraioli 則認為，比特幣當前走勢仍符合歷次減半後的歷史週期。他表示，比特幣通常需要一年以上時間才能重新回到低效率礦工生產成本之上，目前該成本約為 9.5 萬美元，而市場平均持倉成本約為 8 萬美元，這意味著價格反彈過程中可能持續面臨解套賣壓。 Ferraioli 認為，雖然「四年減半週期」並非絕對規律，但這一模式已深刻影響投資者行為。隨著比特幣市場逐漸成熟，未來每輪週期的波動幅度可能有所減弱。 [BlockBeats]