歐洲證券及市場管理局（ESMA）就可能引發零售交易禁令的歐盟法規向Polymarket發出警告

歐洲證券監管機構警告稱，在歐盟提供的預測市場合約可能已屬於現有金融法規的範疇，這可能會觸發長期以來對二元期權的零售禁令。在歐盟提供基於事件的合約的公司必須評估這些產品是否符合《金融工具市場指令 II》（MiFID II）下的金融工具資格。如果符合，歐盟自 2018 年引入的二元期權零售限制將自動適用。 該聲明於 7 月 3 日發布，並未引入新立法。相反，歐洲證券和市場管理局（ESMA）澄清說，現有的監管框架可能已經涵蓋了目前在歐洲銷售的一些預測市場產品。該指南同時針對公司和負責監管整個歐盟金融市場的國家監管機構。 根據 ESMA 的解釋，公司不能僅僅將合約描述為預測市場或事件合約，而不考慮它們是否符合 MiFID II 下金融工具的法律定義。一旦達到該門檻，監管機構於 2018 年採用的二元期權限制將生效，無需任何額外的規則制定。 此次澄清之際，離岸預測市場營運商持續引起多個司法管轄區的監管機構關注。在最大的供應商中，Polymarket 在離岸市場營運，而 Kalshi 和 Crypto.com 則受美國商品期貨交易委員會（CFTC）在美國監管。目前沒有主要的平台在歐盟內營運獲得許可的預測市場業務。 監管更新也緊隨對 Polymarket 的近期審查之後。該平台最近被指控使用針對美國用戶的欺騙性廣告，這加劇了預測市場營運商在多個國家已經面臨的監管壓力。 在 ESMA 發布澄清之前，幾家歐洲主管機關已經對預測市場平台採取了行動。西班牙消費者事務部於 5 月 26 日暫時封鎖了 Kalshi 和 Polymarket，原因是認定這些平台未持有西班牙法律要求的博彩許可證。幾週後，於 6 月 19 日，來自包括比利時、法國、德國和西班牙在內的九個歐洲國家的博彩監管機構發布了一份聯合聲明，警告消費者有關在歐洲營運的無證博彩網站。根據參與的主管機關，這些平台在 FIFA 世界盃之前引發了消費者保護方面的擔憂。 歐洲以外，法律挑戰也在持續。上個月，肯塔基州政府對 Polymarket 和 Kalshi 提起訴訟，指控這些平台在該州協助非法體育博彩。 在此背景下，ESMA 最新的聲明給考慮擴展到歐洲市場的公司帶來了新的責任。根據監管機構的說法，公司不僅必須確定其合約是否符合 MiFID II 下的金融工具資格，還必須確定國家法律是否將這些產品歸類為博彩活動。由於目前沒有主要的預測市場營運商在歐洲經營獲得許可的業務，ESMA 的澄清是在大規模推出之前發布的，而不是在推出之後。未能同時處理金融市場規則和國家博彩要求的公司，可能會面臨類似西班牙當局已採取的執法行動，這基於監管機構的指導和國家當局近期的行動。