歐元：較高水平被視為對美元的緩慢攀升——德商銀行

德意志銀行（Commerzbank）的邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）指出，近期歐元/美元（EUR/USD）走弱反映的是美元走強，而非歐元本身脆弱，此波走勢主要由市場對美聯儲（Fed）的政策預期所驅動。他指出，油價下跌與通脹預期崩塌，限制了歐洲央行（ECB）進一步加息的可能性；而若要美元走軟，則需市場對美聯儲的緊縮預期明顯退潮。德意志銀行預期歐元區通脹將維持相對高位，但 EUR/USD 回到 1.18 水平僅可能在更長時間框架內實現。 「必須謹記：歐元/美元走低並非源於歐元自身疲弱。自五月中旬以來的下跌行情中，歐元實際上對 G10 貨幣一籃子平均值略有升值。因此，這波走勢完全是受更強勢的美元所推動——美元指數目前已甚至超越伊朗衝突高峰期所創下的高點。」 「然而，鑑於油價再度回落，歐元區通脹率很可能已在五月見頂。因此，近幾週通脹預期崩塌也就毫不意外。本週公布的六月通脹數據，預計將顯示通脹率略微下降。」 「不過，市場對美聯儲的預期須回落至先前水準，才可能觸發美元走軟。通脹預期崩塌本身亦可為此提供合理依據。但儘管市場預期終究已有所回落，市場似乎仍假設新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）屬鷹派，有意收緊貨幣政策。」 「我行經濟學家確實預期，未來數月歐元區通脹將穩定在相對較高水平。因此，六月通脹率的預期下滑，並不意味著新一輪下行趨勢就此展開。倘若未來數月公布的通脹數據顯示價格壓力更具持續性，歐元反而可能因此受益。」 「從長期來看，歐元/美元更高水平更可能由美元走弱所驅動，但這一轉變同樣需要相當時間。目前市場並無明確事件足以促使投資者重新評估美聯儲加息預期。本週，美國最高法院預計將就『莉薩·庫克（Lisa Cook）案』作出裁決——該案涉及美聯儲理事莉薩·庫克，美國總統擬將其解職。」 （本文由人工智慧工具輔助撰寫，並經編輯審閱。）