今年加密市場崩盤的原因如下

加密貨幣市場崩盤今年正在加速，比特幣（CRYPTO: BTC）、以太坊（CRYPTO: ETH）與瑞波幣（CRYPTO: XRP）價格在較去年高點下跌逾 50% 後，陷入劇烈的熊市。所有代幣的總市值已從峰值的 4.2 兆美元暴跌至 2 兆美元。

資金輪動至股票市場，加劇加密貨幣市場崩跌

加密貨幣市場走弱加速的一個關鍵驅動因素，在於美國、南韓與日本等主要經濟體的投資人正將資金轉向股票資產——這波輪動發生在人工智慧（AI）超級週期持續發酵、全球股市大漲之際。

與此同時，加密貨幣投資人歷經多年表現低迷後，也開始出現投降式賣壓。ETF 市場的現況即為一例：現貨比特幣 ETF 在過去兩個月內淨流出逾 60 億美元；相較之下，追蹤股票的基金則淨流入逾 1 兆美元。Roundhill 記憶體 ETF（DRAM）自 4 月上市以來，淨流入更達逾 240 億美元。

因此，過去曾推動加密貨幣市場上漲的交易員，如今多已轉向股市——而頂尖股票正大幅飆升。例如，公司 SanDisk（納斯達克代碼：SNDK）在過去 12 個月內股價暴漲逾 4,500%。

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數位資產金庫型公司的困境

與此同時，策略公司（Strategy，納斯達克代碼：MSTR）與 BitMine Immersion（納斯達克代碼：BMNR）等數位資產金庫型公司的困境，也進一步助長了加密貨幣市場的持續拋售潮。這些公司的困境，更因其所青睞的股票（如 SATA、STRC 和 BMNP）同步遭拋售而日益加劇。

投資人目前擔憂，這些公司今年可能被迫開始出售所持加密資產，以籌措股息資金。倘若成真，最大買方轉為賣方，恐將引發加密貨幣價格進一步下跌的風險。

駭客攻擊與詐騙事件削弱市場信心

加密貨幣市場崩盤亦源於產業整體信心萎縮。去年 10 月 10 日，產業信心危機急遽升溫：當日加密市場爆發逾 180 億美元的強制平倉損失，共計 160 萬名交易員被強制平倉。

與此同時，詐騙與拉抬後拋售（pump-and-dump）操縱手法亦持續攀升。典型例子之一，即是前總統唐納德·川普於去年 1 月推出一款迷因幣。該代幣初期雖被大力拉抬，但隨即暴跌，蒸發數十億美元市值。

其他近期類似拉抬後拋售案例，還包括 Humanity Protocol、Audiera 及 SKYIE 等代幣。

數據顯示，今年加密貨幣駭客攻擊事件大幅增加。根據 DeFi Llama 數據，過去 12 個月內駭客攻擊造成的損失已飆升至逾 14 億美元，受創平台涵蓋 Polymarket、Drift Trade、Balancer 及 Upbit 等知名協議與交易所。

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