黃金價格反彈，因美國國債收益率下跌拖累美元

週五，黃金（XAU/USD）價格收復部分失地，觸及兩日高點 4,096 美元，因投資者削減對聯邦儲備委員會（Fed）的鷹派押注，美元隨國債收益率走低。XAU/USD 交易價為 4,076 美元，上漲 1.24%。 儘管自週三以來，美國 10 年期國債收益率已下跌近 14 個基點至 4.374%，但黃金在過去幾天未能獲得有意義的動力。預計在美伊衝突解決和荷姆茲海峽重新開放後，價格將會下跌，這導致石油價格與美國國債收益率一同下跌。美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的表現，下跌 0.10% 至 101.33，對金價構成利好。 與此同時，最新的美國通膨報告——核心個人消費支出（PCE）物價指數，這是聯邦儲備委員會最喜歡的通膨指標——5 月份年增率為 3.4%，符合預期，高於 4 月份的 3.3%，遠高於美國央行 2% 的目標。這種背景證明了以明尼阿波利斯聯邦儲備銀行總裁 Neel Kashkari 為首的聯儲鷹派尋求進一步緊縮是合理的，他預計 2026 年將升息一次，並告訴彭博社「普遍的通膨」表明需要升息。週四，芝加哥聯邦儲備銀行總裁 Austan Goolsbee 表示，核心通膨仍然過高，且趨勢方向錯誤。紐約聯邦儲備銀行總裁 John Williams 補充說，通膨仍然過高，儘管他透露政策「定位良好」。 最近，美國數據顯示，密西根大學 6 月份消費者信心指數最終讀數從 48.9 升至 49.5，超出預期和 5 月份的 44.8。進一步數據顯示，一年期通膨預期維持在 4.6% 不變，五年期通膨預期維持在 3.3%，低於前一次讀數的 3.4%。總而言之，交易員預計聯準會將升息。Prime Terminal 數據顯示，對於 9 月份的會議，升息機率為 73%，聯邦基金期貨暗示將收緊 18.46 個基點。 下週，美國經濟日程將包括聯準會主席 Kevin Warsh 在美國國會的露面、關鍵的 6 月份非農就業數據，以及 6 月份 ISM 製造業 PMI 的發布。價格走勢顯示，黃金仍處於下跌趨勢，除非買家能夠突破關鍵技術阻力位，例如 3 月 23 日的日線低點轉為阻力位的 4,098 美元，以及 4,100 美元的整數關卡。 動能，以相對強弱指數（RSI）衡量，正朝向中性水平移動；但仍呈看跌。然而，交易員必須意識到，RSI 形成了正向背離，表明動能向上傾斜，而 XAU/USD 的價格走勢則顯示相反情況，記錄到更低的低點。因此，預計短期內將進一步上漲，但需要突破一些阻力位才能實現。 如果 XAU/USD 突破 4,098 美元，下一個阻力位將是心理關卡 4,100 美元，其次是關鍵心理價位 4,150 美元和 4,200 美元。接下來是接近 4,280-4,300 美元區間的下降趨勢阻力位。向下且阻力最小的路徑，第一個 XAU/USD 支撐位將是 4,050 美元，其次是 4,000 美元。低於此水平是今年迄今（YTD）的低點 3,959 美元。 黃金在人類歷史上扮演了關鍵角色，因其被廣泛用作價值儲存手段和交換媒介。目前，除了其光澤和用於珠寶外，這種貴金屬被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期被認為是良好的投資。黃金也被廣泛視為對抗通膨和貨幣貶值的對沖工具，因為它不依賴於任何特定的發行者或政府。 中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持其貨幣，中央銀行傾向於多元化其儲備並購買黃金，以提高經濟和貨幣的感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，中央銀行在 2022 年增加了 1,136 噸黃金儲備，價值約 700 億美元。這是自記錄開始以來的最高年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加其黃金儲備。 黃金與美元和美國國債呈反向相關，這兩者都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金傾向於上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期實現資產多元化。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲傾向於削弱黃金價格，而風險市場的拋售則傾向於有利於貴金屬。 價格可能因多種因素而變動。地緣政治不穩定或對經濟衰退的擔憂，由於其避險地位，可能迅速推高黃金價格。作為一種無收益資產，黃金傾向於隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會壓低黃金價格。儘管如此，大多數變動取決於美元的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元傾向於控制黃金價格，而較弱的美元則可能推高黃金價格。