瑞銀集團（UBS）和TD Cowen大幅上調Arm的目標股價，押注AI資料中心CPU價值將被重新評估

本週，Arm 的股價跟隨高估值人工智慧（AI）板塊的回調而下跌。然而，部分華爾街分析師認為，此次調整並未改變該公司在 AI 資料中心領域的長期地位。 瑞銀（UBS）將 Arm 的目標股價大幅上調，由 260 美元提高至 470 美元，並維持「買入」評級；TD Cowen 同樣將目標股價由 265 美元上調至 475 美元，亦維持「買入」評級。 兩家機構的共識在於：隨著「代理型 AI（agentic AI）」的發展，CPU 在資料中心架構中的重要性可能提升，而非 GPU 持續主導投資敘事。TD Cowen 認為，從長期來看，CPU 在特定 AI 工作負載（AI workloads）中可能具備更優越的戰略定位。 瑞銀則強調，市場真正爭論的焦點，在於 Arm 自主研發或獨立營運的 CPU 業務所蘊含的營收潛力。該行預期，與 Arm 相關的 CPU 營收將於 2030 年達約 140 億美元；不過，Arm 公司自身已表示，此業務直至 2028 財年才會產生實質性的財務影響。 Arm 的優勢在於低延遲（low latency）與高能源效率（energy efficiency），這兩項指標正日益成為各大雲端服務供應商在擴展 AI 基礎設施時所聚焦的關鍵要素。儘管股價短期內自高點回落，分析師仍視 Arm 為伺服器 CPU 升級週期中的關鍵受益者之一。 [律動]